Pourquoi le bitcoin a du mal à progresser
Selon l’analyste de CryptoQuant Darkfost, environ 707 milliards de dollars investis dans le $BTC sont actuellement en perte, contre seulement 380 milliards de dollars en profit. L’indicateur est mis à jour une fois par jour et reflète le volume moyen des fonds détenus en pièces réelles $BTC , sans tenir compte des contrats à terme, répartis entre positions bénéficiaires et déficitaires.
C’est précisément ce déséquilibre qui, selon Darkfost, freine les cours. Plus ces positions sont nombreuses, plus la pression vendeuse s’accentue à chaque hausse des prix.
L’analyste reconnaît qu’après une longue période de baisse, l’attente semble interminable. Selon lui, le marché aura besoin de plusieurs mois pour permettre à la majeure partie des capitaux de redevenir bénéficiaire.
Sans cela, a souligné Darkfost, le marché ne connaîtra pas de véritable hausse. Pour les investisseurs, cela signifie qu’il est risqué de parier sur une remontée rapide du cours du BTC : le marché se redressera probablement progressivement, à mesure que les pièces passeront des mains de vendeurs à perte à celles de nouveaux acheteurs, à un prix inférieur.
Quels facteurs accéléreront ou ralentiront la reprise
Les participants récents au marché sont actuellement les plus proches de subir des pertes : selon les données de CryptoQuant, le prix moyen auquel le $BTC leur a coûté au cours des un à trois derniers mois s’élevait à 77 140 $ au 1er novembre, pour un cours d’environ 77 880 $. Si les cours passent sous ce seuil, leurs investissements seront eux aussi dans le rouge et renforceront la pression contre laquelle Darkfost met en garde.
Aucun signe de reprise rapide de l’activité sur le réseau Bitcoin n’est encore visible. Le nombre moyen d’adresses actives sur 30 jours est tombé à 629 000, soit 43 % de moins que le pic de décembre 2024. Avec une activité aussi faible, la demande susceptible de racheter les pièces aux détenteurs de positions déficitaires risque de rester atone longtemps.
Le stratège de Carson Group, Ryan Detrick, a calculé que le S&P 500 a toujours progressé en novembre lors des années d’élections de mi-mandat, après un mois d’octobre faible, avec une hausse moyenne de 4,5 %, même si l’échantillon depuis 1950 est réduit — seulement cinq cas. L’indice a justement baissé en octobre 2026, et la hausse des actions tend généralement à accroître l’appétit des investisseurs pour le risque. Elle pourrait donc rapprocher le moment où la majeure partie des investissements en BTC redeviendra bénéficiaire.