Alfred Lin, l’un des dirigeants de Sequoia, a rendu publique la présentation de série A de Kalshi datant de 2020
18 pages, sans mentionner Polymarket une seule fois : un seul sujet, la licence
Alfred Lin, l’un des deux dirigeants de Sequoia (ancien COO de Zappos, investisseur dans Airbnb et DoorDash), a publié l’intégralité de la présentation que Kalshi avait présentée à Sequoia à l’époque.
Lors de la préparation de cette présentation, Kalshi n’avait pas encore obtenu de licence et n’avait réalisé aucune transaction.
En février 2021, la société a levé 30 millions de dollars lors d’un tour de série A mené par Sequoia. La semaine dernière, elle a bouclé son tour de série G : 1 milliard de dollars, pour une valorisation de 40 milliards de dollars.
La page 7 de la présentation décrivait ses avantages concurrentiels :
- Obtenir une licence de la CFTC prend en moyenne 1 à 2 ans
- La seule chambre de compensation capable de régler des contrats événementiels est son partenaire
- Une fois la liquidité établie, personne ne peut la faire tomber
L’objectif de l’époque était d’atteindre, en 5 ans, un volume mensuel de transactions de 5,1 milliards de dollars et un chiffre d’affaires annualisé de 370 millions de dollars.
En 2020, la plateforme qui faisait le plus parler d’elle était en fait Polymarket :
- Lancée en juin, elle permettait de réaliser des transactions sur la blockchain en USDC ; son volume a dépassé 1 million de dollars en trois mois
- Pendant le mois de l’élection, son volume sur la blockchain a atteint environ 26 millions de dollars
- Kalshi attendait encore son autorisation ; elle n’a ouvert sa bêta publique qu’en juillet 2021 et son volume cumulé sur les deux premiers mois n’a atteint que quelques centaines de milliers de dollars
Mais Polymarket n’avait pas de licence :
- En janvier 2022, la CFTC l’a déclarée plateforme de négociation non enregistrée et lui a infligé une amende de 1,4 million de dollars ; elle n’a eu d’autre choix que de bloquer les utilisateurs américains
- Trois ans plus tard, son fondateur Shayne Coplan a déboursé 112 millions de dollars pour acquérir QCEX, une plateforme de négociation et une chambre de compensation agréées, ce qui lui a permis de revenir aux États-Unis
Aujourd’hui, le volume annualisé de Kalshi dépasse 1 000 milliards de dollars et son chiffre d’affaires annualisé hors activités sportives dépasse 1 milliard de dollars : son objectif à 5 ans est depuis longtemps dépassé.
La phrase de la page 7 de la présentation — « obtenir une licence prend en moyenne 1 à 2 ans » — a été confirmée par Polymarket, au prix de près de quatre ans et de 112 millions de dollars.
18 pages, sans mentionner Polymarket une seule fois : un seul sujet, la licence
Alfred Lin, l’un des deux dirigeants de Sequoia (ancien COO de Zappos, investisseur dans Airbnb et DoorDash), a publié l’intégralité de la présentation que Kalshi avait présentée à Sequoia à l’époque.
Lors de la préparation de cette présentation, Kalshi n’avait pas encore obtenu de licence et n’avait réalisé aucune transaction.
En février 2021, la société a levé 30 millions de dollars lors d’un tour de série A mené par Sequoia. La semaine dernière, elle a bouclé son tour de série G : 1 milliard de dollars, pour une valorisation de 40 milliards de dollars.
La page 7 de la présentation décrivait ses avantages concurrentiels :
- Obtenir une licence de la CFTC prend en moyenne 1 à 2 ans
- La seule chambre de compensation capable de régler des contrats événementiels est son partenaire
- Une fois la liquidité établie, personne ne peut la faire tomber
L’objectif de l’époque était d’atteindre, en 5 ans, un volume mensuel de transactions de 5,1 milliards de dollars et un chiffre d’affaires annualisé de 370 millions de dollars.
En 2020, la plateforme qui faisait le plus parler d’elle était en fait Polymarket :
- Lancée en juin, elle permettait de réaliser des transactions sur la blockchain en USDC ; son volume a dépassé 1 million de dollars en trois mois
- Pendant le mois de l’élection, son volume sur la blockchain a atteint environ 26 millions de dollars
- Kalshi attendait encore son autorisation ; elle n’a ouvert sa bêta publique qu’en juillet 2021 et son volume cumulé sur les deux premiers mois n’a atteint que quelques centaines de milliers de dollars
Mais Polymarket n’avait pas de licence :
- En janvier 2022, la CFTC l’a déclarée plateforme de négociation non enregistrée et lui a infligé une amende de 1,4 million de dollars ; elle n’a eu d’autre choix que de bloquer les utilisateurs américains
- Trois ans plus tard, son fondateur Shayne Coplan a déboursé 112 millions de dollars pour acquérir QCEX, une plateforme de négociation et une chambre de compensation agréées, ce qui lui a permis de revenir aux États-Unis
Aujourd’hui, le volume annualisé de Kalshi dépasse 1 000 milliards de dollars et son chiffre d’affaires annualisé hors activités sportives dépasse 1 milliard de dollars : son objectif à 5 ans est depuis longtemps dépassé.
La phrase de la page 7 de la présentation — « obtenir une licence prend en moyenne 1 à 2 ans » — a été confirmée par Polymarket, au prix de près de quatre ans et de 112 millions de dollars.