Les figures chartistes ne s’intéressent pas au corps ni aux mèches d’une seule bougie, mais observent les structures géométriques formées lorsque le prix teste à plusieurs reprises certains niveaux au cours d’une période donnée. Ces structures reflètent essentiellement les affrontements entre acheteurs et vendeurs à des niveaux de prix précis. Plus un actif est liquide et plus les échanges entre acheteurs et vendeurs sont soutenus, plus il est susceptible de présenter des structures et des figures classiques.
I. Figures chartistes de retournement (à la fin d’une tendance, les forces changent de camp)
1. Double sommet / double creux (double sommet / double creux) W M
Structure : le prix teste deux fois le même niveau (un sommet pour le double sommet, un creux pour le double creux), avec un creux de correction entre les deux (la ligne de cou). La figure est confirmée lorsque la ligne de cou est franchie de manière décisive.
État des forces acheteuses et vendeuses :
Double sommet : lors de la première poussée vers le haut, les acheteurs dominent. Après un repli, la deuxième poussée ne parvient pas à dépasser le sommet précédent, ce qui montre que les acheteurs n’ont plus la force de franchir ce niveau et que les vendeurs continuent d’y placer des ordres. Après l’échec de cette deuxième poussée, le momentum acheteur s’épuise et les vendeurs commencent à contre-attaquer. La cassure de la ligne de cou confirme que les vendeurs ont officiellement pris le contrôle.
Double creux : logique inverse. Les vendeurs tentent deux fois de faire baisser le prix jusqu’au même creux, mais les acheteurs absorbent les ventes. Après l’échec de la deuxième tentative, les acheteurs contre-attaquent ; la cassure de la ligne de cou le confirme.
Détail important : les deux sommets n’ont pas besoin d’être exactement au même niveau ; un léger écart est acceptable. Si la deuxième poussée s’accompagne d’un momentum en baisse (corps des bougies plus petits, mèches plus longues, volume en diminution), la probabilité d’un retournement augmente nettement. La cassure de la ligne de cou doit être confirmée à la clôture. Les fausses cassures sont très fréquentes dans les doubles sommets : après la deuxième poussée, le prix peut d’abord passer brièvement sous la ligne de cou avant de remonter.
2. Épaule-tête-épaule / épaule-tête-épaule inversée (Head and Shoulders)
Structure : trois sommets, celui du milieu étant le plus élevé (la tête) et les deux autres, plus bas, étant à peu près symétriques (l’épaule gauche et l’épaule droite). La ligne reliant les deux creux forme la ligne de cou.
État des forces acheteuses et vendeuses :
Épaule-tête-épaule : l’épaule gauche correspond à une progression normale des acheteurs ; la tête est leur dernière poussée vigoureuse, mais des signes d’essoufflement apparaissent déjà ; le sommet de l’épaule droite est plus bas que celui de la tête et le prix ne parvient pas à retrouver ce niveau. Cela montre qu’après le sommet de la tête, les acheteurs ne sont plus capables d’organiser une contre-attaque efficace et que les vendeurs vendent continuellement lors de chaque rebond. La cassure de la ligne de cou confirme que les vendeurs contrôlent le marché.
Épaule-tête-épaule inversée : logique inverse. Les vendeurs tentent trois fois de faire baisser le prix ; la troisième tentative (l’épaule droite) est nettement moins vigoureuse que la deuxième (la tête), puis les acheteurs contre-attaquent après avoir absorbé les ventes.
Différence avec le double sommet : l’épaule-tête-épaule comporte une « lutte » supplémentaire (l’épaule droite). Elle montre qu’après l’échec au niveau de la tête, les acheteurs tentent encore une contre-attaque, mais échouent à nouveau. Le transfert des forces est ainsi plus marqué, ce qui explique pourquoi cette figure est généralement considérée comme un signal de retournement plus fiable que le double sommet. Un volume ou un momentum nettement inférieur à l’épaule droite par rapport à l’épaule gauche et à la tête constitue une confirmation importante.
3. Triple sommet / triple creux (Triple Top / Bottom)
Structure : le prix teste trois fois le même niveau sans parvenir à le franchir.
État des forces acheteuses et vendeuses : un test de plus que dans un double sommet. Cela signifie que les vendeurs défendent ce niveau avec une ténacité extrême, mais aussi que les acheteurs ont échoué à trois reprises. Après trois échecs, leur confiance s’effondre et les vendeurs passent à l’offensive. Le triple sommet est généralement plus fiable que le double sommet, mais sa formation prend plus de temps et les occasions sont moins nombreuses.
4. Sommet arrondi / creux arrondi (Rounding Top / Bottom)
Structure : le prix change lentement et progressivement de direction, dessinant un arc sans sommet nettement marqué.
État des forces acheteuses et vendeuses : cette figure reflète une évolution graduelle des forces plutôt qu’un changement brusque : le momentum acheteur s’essouffle progressivement et les vendeurs prennent peu à peu le relais, ou inversement. Il n’y a pas de point de déclenchement correspondant à un « test échoué » unique. La confirmation de l’entrée est donc plus difficile ; il faut généralement attendre que l’arc soit achevé, puis que le prix franchisse son niveau de départ ou la ligne de cou qui l’accompagne. Cette figure est rare en intrajournalier et apparaît plus souvent sur les graphiques journaliers ou à des unités de temps supérieures.
Le creux arrondi est une figure de départ fréquente pour de nombreux jetons alternatifs.
5. Biseaux et canaux (Wedge, biseau ascendant / biseau descendant)
Structure : deux lignes de tendance convergentes inclinées dans la même direction : dans un biseau ascendant, elles montent toutes deux en convergeant ; dans un biseau descendant, elles descendent toutes deux en convergeant.
État des forces acheteuses et vendeuses :
Biseau ascendant : le prix atteint de nouveaux sommets, mais chaque progression est moins importante que la précédente. Le momentum acheteur s’essouffle continuellement, tandis que les vendeurs exercent une pression toujours plus forte à des niveaux plus élevés. À l’approche de la pointe, les acheteurs n’ont plus la force de maintenir le mouvement ; une cassure à la baisse s’ensuit généralement. C’est une « figure d’épuisement dans une hausse ».
Biseau descendant : logique inverse ; la pression vendeuse diminue et les acheteurs absorbent progressivement les ventes. La cassure se produit généralement à la hausse.
À noter : les biseaux et les canaux peuvent annoncer aussi bien un retournement qu’une poursuite de tendance. Tout dépend de leur position dans la tendance. Par exemple, un biseau ascendant en fin de hausse peut être un signal potentiel de retournement, tandis qu’au cours d’un rebond dans une tendance baissière, il peut s’agir d’une correction avant la poursuite de la baisse.
II. Figures de continuation (pause et reprise de la tendance)
1. Triangles (Triangle)
Triangle symétrique : les sommets et les creux convergent simultanément, et les deux lignes de tendance se rapprochent l’une de l’autre. État des forces acheteuses et vendeuses : les forces des deux camps tendent à s’équilibrer, la volatilité se contracte et le marché attend de choisir une direction. Le sens de la cassure est incertain ; il faut attendre sa confirmation effective et éviter d’anticiper la direction avant qu’elle ne se produise.
Triangle ascendant : résistance horizontale + support ascendant. État des forces acheteuses et vendeuses : les creux formés par les acheteurs à chaque repli remontent progressivement, signe qu’ils entrent sur le marché avec une impatience croissante, tandis que les vendeurs continuent de placer des ordres au même niveau. La pression acheteuse s’accumule, ce qui rend une cassure à la hausse plus probable.
Triangle descendant : support horizontal + résistance descendante. Logique inverse : les sommets des vendeurs s’abaissent progressivement tandis que les acheteurs défendent un niveau fixe ; une cassure à la baisse est donc plus probable.
2. Drapeaux / fanions (Flag / Pennant)
Structure : après une forte impulsion (la hampe), le prix entre dans une consolidation étroite, légèrement inclinée à contre-tendance (le drapeau), puis repart dans la direction initiale. Le drapeau correspond à une consolidation dans un canal parallèle, tandis que le fanion correspond à une consolidation convergente.
État des forces acheteuses et vendeuses : la hampe indique qu’un camp contrôle entièrement le marché. Pendant la consolidation, le camp opposé ne parvient à provoquer qu’un faible repli, sans conviction (amplitude réduite, petits corps de bougies, incapacité à engloutir les bougies clés de la hampe). Cela montre qu’il n’a pas la force de contre-attaquer et que le camp dominant prend simplement ses bénéfices et reprend son souffle. Plus la consolidation est resserrée et courte, plus la poursuite après la cassure est généralement forte.
3. Rectangle / range (Rectangle / Range)
Structure : le prix évolue de manière répétée entre un support horizontal et une résistance horizontale.
État des forces acheteuses et vendeuses : les deux camps sont à forces égales dans une zone clairement définie. Chaque fois que le prix atteint le haut de la zone, les vendeurs interviennent ; chaque fois qu’il en atteint le bas, les acheteurs interviennent. Le rectangle ne prédit pas à lui seul la direction : celle-ci ne se précise qu’après la cassure de la borne supérieure ou inférieure. À l’intérieur de la zone, on peut effectuer des opérations de range ; après la cassure, on passe à une stratégie de suivi de tendance. Les fausses cassures sont très fréquentes aux limites du rectangle : une confirmation à la clôture est nécessaire.