Tesla et SpaceX vont-elles fusionner ? Une question de son fils laisse Lao Niu sans voix : tout dépend en réalité des actionnaires de Tesla
À midi, son fils est rentré de l’école pour déjeuner. Le repas n’était pas encore servi qu’il a couru sur le balcon avec sa maquette de Starship. Lao Niu était en train de préparer du thé. « Papa, Tesla et SpaceX vont fusionner ? C’est ce qu’a dit un camarade de classe. » Lao Niu lui a d’abord versé du thé, sans répondre tout de suite par oui ou par non, puis il lui a expliqué les choses depuis le début. Il n’en avait entendu que la moitié quand sa mère l’a appelé pour qu’il aille se laver les mains. Pour le reste, Lao Niu vous l’écrit ici.
Voici comment les choses se sont déroulées : lors de la conférence téléphonique de SpaceX sur ses résultats du troisième trimestre, le 20 octobre, heure de la côte Est des États-Unis, Musk a déclaré que les conseils d’administration des deux entreprises avaient chacun créé un comité spécial composé d’administrateurs indépendants, chargé d’étudier une éventuelle fusion. Comme il est un actionnaire important des deux sociétés, il est partie prenante et ne peut pas participer aux délibérations de ces comités. Il estime qu’une fusion serait une bonne idée, mais ceux qui présentent l’affaire comme déjà conclue vont trop loin : il faudra, au final, l’approbation des actionnaires. Le véritable obstacle se trouve du côté de Tesla : il faut obtenir l’approbation de plus de 50 % de l’ensemble des actions, et non de 50 % des actions représentées lors du vote. Les actions dont les détenteurs ne votent pas ne comptent pas comme des votes favorables. Lors de l’assemblée des actionnaires de Tesla en 2025, une résolution soumise à la même règle — obtenir plus de la moitié de l’ensemble des actions — a enregistré une participation d’environ 73,6 %, mais les votes favorables ne représentaient qu’environ 39,4 % de l’ensemble des actions : elle n’a donc pas été adoptée. L’assemblée annuelle du 3 décembre de cette année ne comporte que trois points à l’ordre du jour : l’élection de trois administrateurs, un vote consultatif sur la rémunération des dirigeants et le renouvellement du mandat du cabinet d’audit. Aucun vote sur une fusion n’est prévu.
Au fil de ses années dans une société de contrats à terme, Lao Niu a pris l’habitude de distinguer ce qui relève de l’émotion de ce qui constitue un véritable obstacle. Le simple mot « fusion » peut à tout moment faire grimper le cours : c’est l’émotion. Obtenir le soutien de plus de la moitié de l’ensemble des actions, voilà le véritable obstacle, et il faudra au plus tôt attendre la prochaine assemblée des actionnaires pour qu’il soit question d’un vote. À court terme, c’est donc une affaire de sentiment du marché. À long terme, tout dépendra toujours de la valorisation : qu’il y ait fusion ou non, le cours de Tesla devra, au bout du compte, être soutenu par ses activités, comme les usines de puces et la robotique.
À 13 h 50, heure de Pékin, le contrat perpétuel Tesla s’échangeait autour de 401,9, en hausse d’environ 0,4 % sur 24 heures. La position longue sur contrat ouverte par Lao Niu le 31 octobre, autour de 400,5, est toujours en cours. Il conserve la même orientation et le cours est actuellement un peu au-dessus de son prix d’entrée. Il n’ouvre pas de nouvelle position dans cet article et ne vous conseille pas non plus d’acheter dans la précipitation à la suite de cette annonce de fusion. Les négociations pourraient durer longtemps ou ne pas aboutir. Quand l’effet de l’annonce retombera, il serait normal que le cours rende une partie de ses gains.
$TSLA
À midi, son fils est rentré de l’école pour déjeuner. Le repas n’était pas encore servi qu’il a couru sur le balcon avec sa maquette de Starship. Lao Niu était en train de préparer du thé. « Papa, Tesla et SpaceX vont fusionner ? C’est ce qu’a dit un camarade de classe. » Lao Niu lui a d’abord versé du thé, sans répondre tout de suite par oui ou par non, puis il lui a expliqué les choses depuis le début. Il n’en avait entendu que la moitié quand sa mère l’a appelé pour qu’il aille se laver les mains. Pour le reste, Lao Niu vous l’écrit ici.
Voici comment les choses se sont déroulées : lors de la conférence téléphonique de SpaceX sur ses résultats du troisième trimestre, le 20 octobre, heure de la côte Est des États-Unis, Musk a déclaré que les conseils d’administration des deux entreprises avaient chacun créé un comité spécial composé d’administrateurs indépendants, chargé d’étudier une éventuelle fusion. Comme il est un actionnaire important des deux sociétés, il est partie prenante et ne peut pas participer aux délibérations de ces comités. Il estime qu’une fusion serait une bonne idée, mais ceux qui présentent l’affaire comme déjà conclue vont trop loin : il faudra, au final, l’approbation des actionnaires. Le véritable obstacle se trouve du côté de Tesla : il faut obtenir l’approbation de plus de 50 % de l’ensemble des actions, et non de 50 % des actions représentées lors du vote. Les actions dont les détenteurs ne votent pas ne comptent pas comme des votes favorables. Lors de l’assemblée des actionnaires de Tesla en 2025, une résolution soumise à la même règle — obtenir plus de la moitié de l’ensemble des actions — a enregistré une participation d’environ 73,6 %, mais les votes favorables ne représentaient qu’environ 39,4 % de l’ensemble des actions : elle n’a donc pas été adoptée. L’assemblée annuelle du 3 décembre de cette année ne comporte que trois points à l’ordre du jour : l’élection de trois administrateurs, un vote consultatif sur la rémunération des dirigeants et le renouvellement du mandat du cabinet d’audit. Aucun vote sur une fusion n’est prévu.
Au fil de ses années dans une société de contrats à terme, Lao Niu a pris l’habitude de distinguer ce qui relève de l’émotion de ce qui constitue un véritable obstacle. Le simple mot « fusion » peut à tout moment faire grimper le cours : c’est l’émotion. Obtenir le soutien de plus de la moitié de l’ensemble des actions, voilà le véritable obstacle, et il faudra au plus tôt attendre la prochaine assemblée des actionnaires pour qu’il soit question d’un vote. À court terme, c’est donc une affaire de sentiment du marché. À long terme, tout dépendra toujours de la valorisation : qu’il y ait fusion ou non, le cours de Tesla devra, au bout du compte, être soutenu par ses activités, comme les usines de puces et la robotique.
À 13 h 50, heure de Pékin, le contrat perpétuel Tesla s’échangeait autour de 401,9, en hausse d’environ 0,4 % sur 24 heures. La position longue sur contrat ouverte par Lao Niu le 31 octobre, autour de 400,5, est toujours en cours. Il conserve la même orientation et le cours est actuellement un peu au-dessus de son prix d’entrée. Il n’ouvre pas de nouvelle position dans cet article et ne vous conseille pas non plus d’acheter dans la précipitation à la suite de cette annonce de fusion. Les négociations pourraient durer longtemps ou ne pas aboutir. Quand l’effet de l’annonce retombera, il serait normal que le cours rende une partie de ses gains.
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