Après avoir détenu un contrat perpétuel pendant un certain temps, vous remarquerez parfois que votre solde varie toutes les quelques heures. Cette somme correspond aux frais de financement. Il ne s’agit pas de frais prélevés par la plateforme, mais de paiements échangés entre les positions longues et courtes.
Cryptomonnaie concernée : $BTC 78,212 (+0,88 % sur 24 h).
Pourquoi les frais de financement existent-ils ?
À l’échéance des contrats à terme, le règlement se fait en une seule fois et le prix converge naturellement vers le prix au comptant. Les contrats perpétuels n’ont pas de date d’échéance : il faut donc un autre moyen d’éviter que leur prix ne s’écarte durablement du prix au comptant. C’est le rôle des frais de financement.
Lorsque le prix du contrat est supérieur au prix au comptant, le taux de financement est généralement positif : les positions longues paient les positions courtes, ce qui augmente le coût de détention d’une position longue. Lorsque le prix du contrat est inférieur au prix au comptant, le taux est généralement négatif et le mécanisme s’inverse. Cette variation du coût de détention incite le prix du contrat à se rapprocher du prix au comptant.
Comment sont-ils calculés et quand sont-ils payés ?
Les frais de financement de chaque période correspondent à la valeur notionnelle de la position multipliée par le taux de financement. La valeur notionnelle est calculée à partir du prix de marque. Par exemple, pour une position d’une valeur notionnelle de 10 000 USDT, un taux de 0,01 % donne lieu à un paiement de 1 USDT par période.
Seules les personnes qui détiennent encore une position au moment du règlement paient ou perçoivent les frais de financement. Si vous clôturez votre position avant le règlement, vous n’êtes pas concerné. L’intervalle de règlement varie selon les contrats : certains sont réglés toutes les 8 heures, d’autres toutes les 4 heures. Il peut aussi être modifié pour certains contrats lorsque le marché est très volatil. Consultez la page du contrat pour connaître les modalités précises.
Le lien avec l’effet de levier et la durée de détention :
Les frais de financement sont calculés sur la valeur notionnelle et ne dépendent pas du niveau d’effet de levier utilisé. Toutefois, rapportés à la marge, ils représentent une part plus importante avec un effet de levier élevé : un taux de 0,01 % correspond à 0,1 % de la marge avec un effet de levier de 10x.
Le montant payé ou perçu à chaque période est généralement faible, mais il s’accumule avec la durée de détention. Si vous prévoyez de conserver votre position plusieurs jours, pensez à inclure les frais de financement dans son coût. Pour comparer différents contrats, ramenez-les d’abord à la même période de règlement.
Ce que le taux peut nous apprendre :
Un taux nettement positif est souvent interprété comme le signe d’un marché où les positions longues sont plus nombreuses. Un taux nettement négatif indique l’inverse. Mais le taux ne reflète que le déséquilibre entre positions longues et courtes sur le marché des contrats ; il ne renseigne pas sur la vigueur de la demande au comptant. Un taux extrême peut aussi persister longtemps : cela ne signifie pas que le prix va immédiatement changer de direction.
En pratique :
Les frais de financement sont l’« ancre » qui maintient le prix des contrats perpétuels proche du prix au comptant, et ils font partie du coût de détention. Comprendre qui paie qui, quand et comment, permet de garder une vision claire de ses coûts. Prévoyez une marge de sécurité sur vos contrats pour qu’un brusque mouvement du marché ne vous fasse pas liquider votre position.
Si vous trouvez cela utile, gardez ce post sous le coude pour le relire plus tard.
Il m’arrive aussi de me tromper, ne prenez pas ceci pour un conseil.