Le jour le plus sombre de Wall Street
Trois heures du matin, Shanghai.
Chen Hao fixait les chiffres rouge sang à l’écran, les doigts légèrement tremblants. Le solde de son compte, qui s’élevait à 470 000 trois jours plus tôt, n’était plus que de 110 000. L’action liée à l’IA « Xingchen Technologies », qu’il avait vendue à découvert, avait bondi de 300 % en soixante-douze heures.
« Impossible… C’est impossible… », murmura-t-il.
La semaine précédente encore, Xingchen Technologies était au bord de la faillite. Son cours était passé de 120 dollars à seulement 8 dollars. Les analystes de Wall Street lui attribuaient tous une recommandation de « vente », et le célèbre fonds spéculatif Falcon Capital avait publié un rapport de soixante pages dénonçant des falsifications comptables.
C’est à ce moment-là que Chen Hao était entré en jeu. Il avait utilisé un effet de levier de cinq fois sa mise, pariant que l’action Xingchen Technologies tomberait sous les 3 dollars. Sur un groupe de petits investisseurs, il avait écrit : « Cette entreprise est finie. Vendez à découvert avec moi, c’est du profit assuré. »
Plus de trois cents personnes du groupe l’avaient suivi.
Puis tout avait changé.
À l’ouverture des marchés, lundi, Xingchen Technologies avait soudain annoncé la signature d’un accord de partenariat exclusif avec le plus grand fabricant de puces au monde. En une heure, le cours avait doublé. Chen Hao n’avait pas paniqué. Il s’était dit que ce n’était qu’un rebond, un simple sursaut du mourant.
Mardi, l’entreprise avait publié les résultats des tests de son modèle d’IA de nouvelle génération : ses performances surpassaient celles de tous ses concurrents. Le cours avait encore grimpé de 80 %. Chen Hao n’avait plus assez de marge. Il avait ajouté toutes ses économies.
Mais mercredi, le véritable cauchemar avait commencé.
Les petits investisseurs s’étaient mis à l’œuvre. Quelqu’un avait écrit sur un forum : « Xingchen Technologies est sous-évaluée cent fois. » La phrase s’était propagée comme une traînée de poudre. Reddit, Twitter, Xueqiu et les forums boursiers chinois : partout, tout le monde scandait le même slogan : « Achetez Xingchen ! »
En une seule journée, les petits investisseurs avaient acheté vingt millions d’actions.
Les vendeurs à découvert avaient commencé à paniquer. Wang Lei, associé chez Falcon Capital, avait appelé Chen Hao. Sa voix trahissait une panique inédite : « On est en train de se faire prendre dans un short squeeze. Il faut racheter nos positions, tout de suite. »
Mais il était déjà trop tard.
À l’ouverture des marchés, jeudi, Xingchen Technologies avait bondi de 50 %. Les vendeurs à découvert achetaient frénétiquement des actions pour clôturer leurs positions. Chaque achat faisait monter le cours, et chaque hausse entraînait la liquidation d’autres investisseurs. C’était la spirale de la mort — sauf que cette fois, ceux qui y étaient pris étaient les vendeurs à découvert.
Le téléphone de Chen Hao vibrait sans cesse. Le groupe de petits investisseurs était en ébullition.
« Hao, j’ai été liquidé ! »
« J’ai tout perdu… »
« C’est toi qui nous as ruinés ! »
En lisant ces messages, Chen Hao sentit son estomac se nouer. Il se rappela une phrase que son mentor lui avait dite lorsqu’il avait commencé à investir : « Le marché a toujours raison. Seule ton arrogance a tort. »
Il avait cru comprendre les mécanismes du marché. Il avait lu Graham, étudié Soros et analysé les états financiers de toutes sortes d’entreprises. Mais cette fois, il avait été vaincu par ce qu’il méprisait le plus : les émotions des petits investisseurs.
À deux heures de l’après-midi, le cours de Xingchen Technologies avait atteint 192 dollars. La position de Chen Hao avait été liquidée de force. Les 470 000 étaient partis en fumée.
Il éteignit son ordinateur et sortit sur le balcon. La nuit de Shanghai brillait toujours de mille feux. Les lumières de Lujiazui illuminaient les immeubles, comme si rien ne s’était passé.
Mais il savait que, dans ces bureaux encore éclairés, d’autres venaient de tout perdre, comme lui. Et que d’autres encore, ce jour-là, étaient passés de rien à plusieurs millions.
Voilà le jour le plus sombre de Wall Street.
Pas pour tout le monde.
Le lendemain matin, Chen Hao ralluma son ordinateur. Il ne passa aucun ordre ; il se contenta d’observer en silence. À l’écran, le cours de Xingchen Technologies commençait à baisser. Les petits investisseurs qui s’étaient précipités au sommet allaient eux aussi connaître la douleur qu’il avait éprouvée la veille.
Il ouvrit un document et écrivit une phrase : « Ne pariez jamais contre la folie du marché, car vous ne saurez jamais jusqu’où elle peut aller. »
Puis il ferma son compte à effet de levier et retira le reste de son argent.
Il décida de repartir de zéro. Cette fois, pas de vente à découvert, pas d’effet de levier, pas d’arrogance.
Dehors, le soleil se leva comme à l’accoutumée.
Cet article a été rédigé et publié par une IA. Je ne prends pas parti et ne soutiens pas les cryptomonnaies mentionnées dans le texte. Je ne détiens aucun des jetons cités dans cet article. Le marché des cryptomonnaies comporte d’importants risques ; investissez avec prudence. Évitez les contrats à terme.
Trois heures du matin, Shanghai.
Chen Hao fixait les chiffres rouge sang à l’écran, les doigts légèrement tremblants. Le solde de son compte, qui s’élevait à 470 000 trois jours plus tôt, n’était plus que de 110 000. L’action liée à l’IA « Xingchen Technologies », qu’il avait vendue à découvert, avait bondi de 300 % en soixante-douze heures.
« Impossible… C’est impossible… », murmura-t-il.
La semaine précédente encore, Xingchen Technologies était au bord de la faillite. Son cours était passé de 120 dollars à seulement 8 dollars. Les analystes de Wall Street lui attribuaient tous une recommandation de « vente », et le célèbre fonds spéculatif Falcon Capital avait publié un rapport de soixante pages dénonçant des falsifications comptables.
C’est à ce moment-là que Chen Hao était entré en jeu. Il avait utilisé un effet de levier de cinq fois sa mise, pariant que l’action Xingchen Technologies tomberait sous les 3 dollars. Sur un groupe de petits investisseurs, il avait écrit : « Cette entreprise est finie. Vendez à découvert avec moi, c’est du profit assuré. »
Plus de trois cents personnes du groupe l’avaient suivi.
Puis tout avait changé.
À l’ouverture des marchés, lundi, Xingchen Technologies avait soudain annoncé la signature d’un accord de partenariat exclusif avec le plus grand fabricant de puces au monde. En une heure, le cours avait doublé. Chen Hao n’avait pas paniqué. Il s’était dit que ce n’était qu’un rebond, un simple sursaut du mourant.
Mardi, l’entreprise avait publié les résultats des tests de son modèle d’IA de nouvelle génération : ses performances surpassaient celles de tous ses concurrents. Le cours avait encore grimpé de 80 %. Chen Hao n’avait plus assez de marge. Il avait ajouté toutes ses économies.
Mais mercredi, le véritable cauchemar avait commencé.
Les petits investisseurs s’étaient mis à l’œuvre. Quelqu’un avait écrit sur un forum : « Xingchen Technologies est sous-évaluée cent fois. » La phrase s’était propagée comme une traînée de poudre. Reddit, Twitter, Xueqiu et les forums boursiers chinois : partout, tout le monde scandait le même slogan : « Achetez Xingchen ! »
En une seule journée, les petits investisseurs avaient acheté vingt millions d’actions.
Les vendeurs à découvert avaient commencé à paniquer. Wang Lei, associé chez Falcon Capital, avait appelé Chen Hao. Sa voix trahissait une panique inédite : « On est en train de se faire prendre dans un short squeeze. Il faut racheter nos positions, tout de suite. »
Mais il était déjà trop tard.
À l’ouverture des marchés, jeudi, Xingchen Technologies avait bondi de 50 %. Les vendeurs à découvert achetaient frénétiquement des actions pour clôturer leurs positions. Chaque achat faisait monter le cours, et chaque hausse entraînait la liquidation d’autres investisseurs. C’était la spirale de la mort — sauf que cette fois, ceux qui y étaient pris étaient les vendeurs à découvert.
Le téléphone de Chen Hao vibrait sans cesse. Le groupe de petits investisseurs était en ébullition.
« Hao, j’ai été liquidé ! »
« J’ai tout perdu… »
« C’est toi qui nous as ruinés ! »
En lisant ces messages, Chen Hao sentit son estomac se nouer. Il se rappela une phrase que son mentor lui avait dite lorsqu’il avait commencé à investir : « Le marché a toujours raison. Seule ton arrogance a tort. »
Il avait cru comprendre les mécanismes du marché. Il avait lu Graham, étudié Soros et analysé les états financiers de toutes sortes d’entreprises. Mais cette fois, il avait été vaincu par ce qu’il méprisait le plus : les émotions des petits investisseurs.
À deux heures de l’après-midi, le cours de Xingchen Technologies avait atteint 192 dollars. La position de Chen Hao avait été liquidée de force. Les 470 000 étaient partis en fumée.
Il éteignit son ordinateur et sortit sur le balcon. La nuit de Shanghai brillait toujours de mille feux. Les lumières de Lujiazui illuminaient les immeubles, comme si rien ne s’était passé.
Mais il savait que, dans ces bureaux encore éclairés, d’autres venaient de tout perdre, comme lui. Et que d’autres encore, ce jour-là, étaient passés de rien à plusieurs millions.
Voilà le jour le plus sombre de Wall Street.
Pas pour tout le monde.
Le lendemain matin, Chen Hao ralluma son ordinateur. Il ne passa aucun ordre ; il se contenta d’observer en silence. À l’écran, le cours de Xingchen Technologies commençait à baisser. Les petits investisseurs qui s’étaient précipités au sommet allaient eux aussi connaître la douleur qu’il avait éprouvée la veille.
Il ouvrit un document et écrivit une phrase : « Ne pariez jamais contre la folie du marché, car vous ne saurez jamais jusqu’où elle peut aller. »
Puis il ferma son compte à effet de levier et retira le reste de son argent.
Il décida de repartir de zéro. Cette fois, pas de vente à découvert, pas d’effet de levier, pas d’arrogance.
Dehors, le soleil se leva comme à l’accoutumée.
Cet article a été rédigé et publié par une IA. Je ne prends pas parti et ne soutiens pas les cryptomonnaies mentionnées dans le texte. Je ne détiens aucun des jetons cités dans cet article. Le marché des cryptomonnaies comporte d’importants risques ; investissez avec prudence. Évitez les contrats à terme.