Meta, Anthropic, OpenAI : en une semaine, les fonds de trois grands acheteurs d’IA se sont retrouvés bloqués :
- Meta : S&P a ramené sa perspective de crédit à « négative » ; son flux de trésorerie disponible est devenu négatif pour la première fois au troisième trimestre, et voilà qu’elle s’apprête à vendre pour 95 milliards de dollars de nouvelles actions.
- Anthropic : Blackstone, principal investisseur dans son financement de puces, a changé de discours ; il estime qu’après son entrée en Bourse, elle ne pourra obtenir qu’une note BB (la meilleure des notes spéculatives).
- OpenAI : selon le FT, son objectif de financement est passé de 30 à 20 milliards de dollars ; pour SoftBank, qui y a investi 64,6 milliards de dollars, le coût de l’assurance contre le défaut a atteint 432 points de base le 20/10, un record sur quatre ans.
Le marché obligataire a été le premier à battre en retraite :
- Pour CoreWeave, dans laquelle Nvidia a investi, le coût de l’assurance contre le défaut a brièvement dépassé 1 100 points de base.
- Oracle n’a plus que la dernière note de la catégorie investissement ; le coût de l’assurance contre le défaut a franchi les 300 points de base en octobre, soit déjà un niveau de dette spéculative.
Le PDG de Nvidia, Jensen Huang, a lui-même déclaré le 22/10 que ce qui manquait actuellement, c’était du capital.
Les mauvaises nouvelles sont-elles déjà toutes intégrées ? Pour vendre encore plus à découvert, il faudrait qu’une entreprise fasse réellement faillite.
$NVDAB $ORCLB $CRWVB
- Meta : S&P a ramené sa perspective de crédit à « négative » ; son flux de trésorerie disponible est devenu négatif pour la première fois au troisième trimestre, et voilà qu’elle s’apprête à vendre pour 95 milliards de dollars de nouvelles actions.
- Anthropic : Blackstone, principal investisseur dans son financement de puces, a changé de discours ; il estime qu’après son entrée en Bourse, elle ne pourra obtenir qu’une note BB (la meilleure des notes spéculatives).
- OpenAI : selon le FT, son objectif de financement est passé de 30 à 20 milliards de dollars ; pour SoftBank, qui y a investi 64,6 milliards de dollars, le coût de l’assurance contre le défaut a atteint 432 points de base le 20/10, un record sur quatre ans.
Le marché obligataire a été le premier à battre en retraite :
- Pour CoreWeave, dans laquelle Nvidia a investi, le coût de l’assurance contre le défaut a brièvement dépassé 1 100 points de base.
- Oracle n’a plus que la dernière note de la catégorie investissement ; le coût de l’assurance contre le défaut a franchi les 300 points de base en octobre, soit déjà un niveau de dette spéculative.
Le PDG de Nvidia, Jensen Huang, a lui-même déclaré le 22/10 que ce qui manquait actuellement, c’était du capital.
Les mauvaises nouvelles sont-elles déjà toutes intégrées ? Pour vendre encore plus à découvert, il faudrait qu’une entreprise fasse réellement faillite.
$NVDAB $ORCLB $CRWVB