Samedi, heure des États-Unis, CNBC a confirmé qu’OpenAI avait ramené l’objectif de cette levée de fonds d’environ 30 milliards de dollars à un maximum de 20 milliards, pour une valorisation post-money de 1 250 milliards de dollars. Le Financial Times avait été le premier à publier ce chiffre, précisant que la date limite fixée par l’entreprise aux investisseurs pour souscrire était le vendredi précédent et que certains fonds avaient volontairement réduit leur participation.
L’évolution de l’offre en elle-même est révélatrice. Le mois dernier, l’entreprise sollicitait encore des investisseurs sur la base d’une valorisation de 1 400 milliards de dollars ; aujourd’hui, elle la ramène de son propre chef à 1 250 milliards et réduit d’un tiers le montant de la levée.
Au cours de la même semaine, Alphabet a connu sa pire séance boursière depuis son introduction en Bourse, Nvidia a chuté de 4 %, Micron de 5,5 %, et S&P a abaissé à négative la perspective de notation de Meta, invoquant des dépenses d’investissement trop élevées et un flux de trésorerie disponible devenu négatif pour la première fois. Le Nasdaq a reculé de 2,9 % vendredi dernier.
Le fait que les actifs les plus chers du marché primaire commencent à ajuster leurs prix en fonction de l’humeur du marché secondaire pèse plus lourd que la levée de fonds elle-même. L’argent consacré aux infrastructures de l’IA provient du même bassin de capitaux ; lorsque les marchés publics commencent à exiger des rendements, les valorisations du privé doivent céder du terrain. $BTC et $NVDA sont actuellement soumis au même interrupteur de l’appétit pour le risque.
L’évolution de l’offre en elle-même est révélatrice. Le mois dernier, l’entreprise sollicitait encore des investisseurs sur la base d’une valorisation de 1 400 milliards de dollars ; aujourd’hui, elle la ramène de son propre chef à 1 250 milliards et réduit d’un tiers le montant de la levée.
Au cours de la même semaine, Alphabet a connu sa pire séance boursière depuis son introduction en Bourse, Nvidia a chuté de 4 %, Micron de 5,5 %, et S&P a abaissé à négative la perspective de notation de Meta, invoquant des dépenses d’investissement trop élevées et un flux de trésorerie disponible devenu négatif pour la première fois. Le Nasdaq a reculé de 2,9 % vendredi dernier.
Le fait que les actifs les plus chers du marché primaire commencent à ajuster leurs prix en fonction de l’humeur du marché secondaire pèse plus lourd que la levée de fonds elle-même. L’argent consacré aux infrastructures de l’IA provient du même bassin de capitaux ; lorsque les marchés publics commencent à exiger des rendements, les valorisations du privé doivent céder du terrain. $BTC et $NVDA sont actuellement soumis au même interrupteur de l’appétit pour le risque.
