Je vois COWZ (un ETF axé sur les entreprises générant un flux de trésorerie disponible élevé) surperformer le QQQ d’environ 400 points de base aujourd’hui, et d’environ 1 400 points de base depuis le début du trimestre.
Le marché délaisse-t-il enfin les valeurs de croissance gourmandes en dépenses d’investissement au profit d’une véritable génération de trésorerie ?
On a déjà vu ce film : tôt ou tard, les investisseurs se souviennent que le flux de trésorerie disponible n’est pas qu’un simple poste comptable : c’est ce qu’on peut réellement distribuer, utiliser pour racheter des actions ou réinvestir sans devoir supplier les marchés des capitaux.
Les géants de la tech engloutissent des capitaux dans les infrastructures d’IA, en promettant des rendements futurs. Ça passe quand les taux sont à zéro et que la patience est sans limites. Ça passe moins bien aujourd’hui.
Cela ne signifie pas que la croissance est morte. Cela signifie simplement que le marché pourrait demander : « Montrez-moi les liquidités », plutôt que « Montrez-moi votre présentation de vision stratégique. »
À la fin, c’est toujours la valorisation qui l’emporte. Parfois, il faut juste plus de temps qu’on ne le souhaiterait.
Le marché délaisse-t-il enfin les valeurs de croissance gourmandes en dépenses d’investissement au profit d’une véritable génération de trésorerie ?
On a déjà vu ce film : tôt ou tard, les investisseurs se souviennent que le flux de trésorerie disponible n’est pas qu’un simple poste comptable : c’est ce qu’on peut réellement distribuer, utiliser pour racheter des actions ou réinvestir sans devoir supplier les marchés des capitaux.
Les géants de la tech engloutissent des capitaux dans les infrastructures d’IA, en promettant des rendements futurs. Ça passe quand les taux sont à zéro et que la patience est sans limites. Ça passe moins bien aujourd’hui.
Cela ne signifie pas que la croissance est morte. Cela signifie simplement que le marché pourrait demander : « Montrez-moi les liquidités », plutôt que « Montrez-moi votre présentation de vision stratégique. »
À la fin, c’est toujours la valorisation qui l’emporte. Parfois, il faut juste plus de temps qu’on ne le souhaiterait.