Sur les dernières 24 heures, $BTC +0,63 %, le cours s’établit actuellement à 77 792 dollars. Cette hausse est modeste, mais inutile de se hâter de lui trouver une explication macroéconomique : le cours au comptant indique seulement que le prix a augmenté pendant cette période. Il ne nous dit pas d’où vient l’argent, et les seules variations de prix ne permettent pas de déterminer si le marché a atteint son plancher.
Sur la même période, le volume des transactions au comptant s’élève à environ 441 millions de dollars. Il s’agit d’un volume exprimé en USDT, pas d’un flux net entrant ni du montant de nouveaux achats ; les achats comme les ventes génèrent des transactions. Assimiler directement le volume des transactions à des entrées de capitaux, c’est comme entendre l’eau couler d’un robinet et en conclure que le réservoir est en train de se remplir : il manque beaucoup d’informations entre les deux.
Je continuerai à vérifier si l’évolution des prix s’accompagne d’un volume soutenu et à observer la capacité d’absorption des acheteurs et des vendeurs. Les données fournies ici ne comprennent ni carnet d’ordres, ni flux nets de capitaux, ni données sur les flux des ETF ; elles ne permettent donc pas de déterminer quelle catégorie d’investisseurs a porté la hausse. Si des données précises sur les entrées ou les sorties nettes des ETF sont publiées par la suite, il sera pertinent de les examiner en parallèle de l’évolution des prix. D’ici là, mieux vaut distinguer les cours, les volumes de transactions et les flux de capitaux.
Sur la même période, le volume des transactions au comptant s’élève à environ 441 millions de dollars. Il s’agit d’un volume exprimé en USDT, pas d’un flux net entrant ni du montant de nouveaux achats ; les achats comme les ventes génèrent des transactions. Assimiler directement le volume des transactions à des entrées de capitaux, c’est comme entendre l’eau couler d’un robinet et en conclure que le réservoir est en train de se remplir : il manque beaucoup d’informations entre les deux.
Je continuerai à vérifier si l’évolution des prix s’accompagne d’un volume soutenu et à observer la capacité d’absorption des acheteurs et des vendeurs. Les données fournies ici ne comprennent ni carnet d’ordres, ni flux nets de capitaux, ni données sur les flux des ETF ; elles ne permettent donc pas de déterminer quelle catégorie d’investisseurs a porté la hausse. Si des données précises sur les entrées ou les sorties nettes des ETF sont publiées par la suite, il sera pertinent de les examiner en parallèle de l’évolution des prix. D’ici là, mieux vaut distinguer les cours, les volumes de transactions et les flux de capitaux.
