Pourquoi la grande majorité des gens passent-ils à côté d’une époque après l’autre ? Parce que même au cœur d’un grand marché haussier, tout ne se déroule pas sans heurts.
On entendait souvent dire autrefois qu’investir sur les marchés américains était facile : il suffisait, semblait-il, de choisir les leaders technologiques et de les conserver pour profiter des dividendes d’une époque. Ce n’est qu’après une longue période de baisse que l’on comprend que ce n’est pas si simple. Les marchés américains n’ont pas de limites de hausse ou de baisse, et l’ampleur des fluctuations dépasse souvent les prévisions. Une chute d’Intel de près de 30 % en une seule séance, par exemple, est difficile à voir sur le marché chinois des actions A. Même les leaders incontestés d’un secteur peuvent connaître une violente réévaluation de leur valorisation à la suite de prévisions décevantes ou d’une perturbation de leur activité.
Sur le long chemin de la hausse, les fortes corrections, les périodes de volatilité et les ventes paniques ne manquent jamais. En plein milieu de ces turbulences, il est facile de se laisser emporter par les énormes fluctuations à court terme : quand les cours baissent, on doute des perspectives à long terme et l’on prend un ajustement passager pour la fin d’une tendance ; quand le marché oscille, l’anxiété devient difficile à supporter et l’on n’arrive pas à conserver des actifs de qualité. Beaucoup ne voient que le résultat : les géants de la tech qui ne cessent de grimper sur le long terme. Mais ils oublient les innombrables corrections éprouvantes qui jalonnent le parcours.
Les retombées positives d’une époque ne sont jamais un cadeau qui s’obtient sans effort : elles s’accompagnent de turbulences, de peur et d’épreuves répétées. Pour traverser les cycles, il ne suffit pas de discerner les grandes tendances à long terme ; il faut aussi avoir le sang-froid nécessaire pour affronter les tempêtes en chemin, préserver son discernement lorsque le marché panique et ne pas laisser les fluctuations à court terme brouiller son jugement sur un secteur ou une entreprise. Beaucoup ne sont pas incapables de comprendre les grandes tendances : ils ne supportent simplement pas les turbulences du parcours. Ils abandonnent encore et encore juste avant l’aube, et finissent par laisser passer les occasions qu’offre leur époque.
On entendait souvent dire autrefois qu’investir sur les marchés américains était facile : il suffisait, semblait-il, de choisir les leaders technologiques et de les conserver pour profiter des dividendes d’une époque. Ce n’est qu’après une longue période de baisse que l’on comprend que ce n’est pas si simple. Les marchés américains n’ont pas de limites de hausse ou de baisse, et l’ampleur des fluctuations dépasse souvent les prévisions. Une chute d’Intel de près de 30 % en une seule séance, par exemple, est difficile à voir sur le marché chinois des actions A. Même les leaders incontestés d’un secteur peuvent connaître une violente réévaluation de leur valorisation à la suite de prévisions décevantes ou d’une perturbation de leur activité.
Sur le long chemin de la hausse, les fortes corrections, les périodes de volatilité et les ventes paniques ne manquent jamais. En plein milieu de ces turbulences, il est facile de se laisser emporter par les énormes fluctuations à court terme : quand les cours baissent, on doute des perspectives à long terme et l’on prend un ajustement passager pour la fin d’une tendance ; quand le marché oscille, l’anxiété devient difficile à supporter et l’on n’arrive pas à conserver des actifs de qualité. Beaucoup ne voient que le résultat : les géants de la tech qui ne cessent de grimper sur le long terme. Mais ils oublient les innombrables corrections éprouvantes qui jalonnent le parcours.
Les retombées positives d’une époque ne sont jamais un cadeau qui s’obtient sans effort : elles s’accompagnent de turbulences, de peur et d’épreuves répétées. Pour traverser les cycles, il ne suffit pas de discerner les grandes tendances à long terme ; il faut aussi avoir le sang-froid nécessaire pour affronter les tempêtes en chemin, préserver son discernement lorsque le marché panique et ne pas laisser les fluctuations à court terme brouiller son jugement sur un secteur ou une entreprise. Beaucoup ne sont pas incapables de comprendre les grandes tendances : ils ne supportent simplement pas les turbulences du parcours. Ils abandonnent encore et encore juste avant l’aube, et finissent par laisser passer les occasions qu’offre leur époque.
