L’agence Fitch Ratings a abaissé à négative la perspective de la note de crédit de la France. Cette décision hors calendrier souligne à quelle vitesse les finances publiques du pays se détériorent, écrit Bloomberg.

Détails

Tard dans la soirée du 30 octobre, Fitch a abaissé de stable à négative la perspective des notes à long terme de la France, évoquant le ralentissement de la croissance économique, le renchérissement des emprunts et la hausse du déficit budgétaire. La note elle-même a été confirmée à A+, au même niveau que celles du Portugal et de la Belgique et six crans au-dessus de la catégorie spéculative.

La modification des perspectives reflète « une détérioration de la situation depuis août 2026, marquée notamment par un ralentissement de la croissance, une hausse du coût des emprunts et un creusement du déficit budgétaire », indique Fitch dans un communiqué. Selon l’agence, l’ajustement budgétaire global nécessaire pour stabiliser la dette a atteint environ 3,5 % du PIB, contre 3,0 % en août. Fitch souligne que la fragmentation politique persistante et un contexte social tendu compliquent la mise en œuvre d’un assainissement budgétaire à long terme.

L’agence a également relevé que les vastes manifestations contre la politique menée dans les services publics et la hausse du coût de la vie compliquent l’assainissement budgétaire. La décision de Fitch a été publiée à la veille de nouvelles manifestations prévues ce week-end dans plusieurs villes françaises, dont Paris.

Contexte

L’économie française s’est contractée de manière inattendue au troisième trimestre, sous l’effet de la baisse persistante des investissements, selon les données de l’institut national de la statistique Insee. Le déficit budgétaire devrait s’établir à 5,4 % du PIB cette année.

Le Premier ministre Sébastien Lecornu a proposé un projet de budget prévoyant un strict plafonnement des dépenses et une hausse des recettes fiscales afin de ramener le déficit à 5 % l’année prochaine. Toutefois, l’avenir du texte reste incertain, le gouvernement ne disposant pas de majorité au Parlement, souligne Bloomberg. Les forces d’opposition ne sont pas disposées à faire des compromis et se concentrent sur l’élection présidentielle, qui aura lieu dans six mois. Les principaux candidats, de l’extrême gauche à l’extrême droite, proposent des changements radicaux de politique, notamment un abaissement de l’âge de la retraite et une forte hausse des impôts pour les entreprises.

L’écart entre les rendements des obligations françaises et allemandes à 10 ans a atteint 178 points de base ce mois-ci, contre 85 points de base au début septembre, avant le début des ventes massives. Vendredi, il s’établissait à environ 165 points de base.

Fitch a adopté une position ferme à l’égard de la France et de ses finances publiques, en abaissant sa note avant ses principaux concurrents, relève Bloomberg. Moody’s Ratings, qui note la France un cran au-dessus, a décidé la semaine dernière de ne pas abaisser sa note et a maintenu une perspective négative. À l’époque, le ministre français des Finances, Roland Lescure, avait qualifié cette décision de reconnaissance de « la résilience de l’économie et de la crédibilité du budget présenté par le gouvernement ». Vendredi, le ton du ministre était plus mesuré : selon lui, l’évaluation de Fitch « souligne l’urgence d’adopter un budget responsable d’ici la fin de l’année ».

Fitch et S&P Global Ratings avaient déjà abaissé la note de la France à l’automne 2025, dans un contexte de dégradation des finances publiques et d’incertitude politique autour du budget. Fitch a déclaré que la situation dans le pays justifiait un « écart par rapport au calendrier » et expliquait cette décision hors calendrier. Le prochain examen programmé de la note de la France doit être achevé d’ici la fin février.

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