Octobre est terminé. Commençons par la conclusion : ce qui a été le plus éprouvant ce mois-ci, ce n’est pas l’ampleur d’une chute en particulier, mais le fait que le marché n’ait pas réussi à reprendre son souffle avant de replonger. Le bitcoin oscille ce soir autour de 77 000 dollars. Il a perdu environ 8 % en octobre, son pire mois d’octobre depuis 2014. L’ether s’échange autour de 2 240 dollars et l’indice de peur et d’avidité est à 30 : le marché reste dans la zone de peur.
Dans le secteur des cryptomonnaies, il faut examiner les chiffres un par un. Vendredi, les ETF américains au comptant sur le bitcoin ont enregistré des sorties nettes de 643 millions de dollars en une seule journée. BlackRock en a représenté 234 millions et Fidelity, 201 millions. Les quelque 440 millions accumulés au cours des quatre jours précédents sont repartis d’un coup, avec même un solde négatif. Les ETF sur l’ether ont également subi 156 millions de dollars de sorties le même jour. Quand l’argent s’en va, ne regardez pas seulement les montants : le rythme compte aussi. Quatre jours d’entrées, puis une journée de sorties : cela montre que les capitaux arrivés n’avaient pas l’intention de rester longtemps. Au moindre signe de turbulence, ils préfèrent prendre la fuite.
Il y a eu pas mal de remous cette semaine. L’affaire du piratage de Binance est toujours en suspens : l’impact estimé par la plateforme s’élève à environ 6,3 milliards de dollars, près de 3 milliards ont été gelés sur la blockchain et les retraits sont toujours suspendus. Bonne nouvelle, le calendrier prévu n’a pas changé : la reprise des retraits par étapes est visée aux alentours de dimanche, et les résultats de l’instantané de la preuve de réserves doivent être publiés lundi. Mais attention : ce ne sont encore que des objectifs, rien n’est acté. Avant dimanche, ne croyez aucun message prétendant que « les retraits ont repris » ; fiez-vous uniquement à l’application et au site officiel de Binance.
À Wall Street, la fin du mois d’octobre n’a pas été plus réjouissante. Vendredi, le Dow Jones a perdu 1,09 %, à 51 770 points, le S&P 500 a cédé 1,82 %, à 7 580 points, et le Nasdaq a chuté de 2,86 %, à 25 437 points. Les puces ont été particulièrement touchées : Intel a dégringolé de 28,6 % en une seule séance et l’indice des semi-conducteurs a perdu 7,2 % en une journée. À l’inverse, l’énergie a progressé de 1,91 %, l’un des rares secteurs à tirer son épingle du jeu. Sur l’ensemble du mois d’octobre, le Nasdaq a reculé de 5,3 %, le Dow Jones a gagné 1,7 % et 9 des 11 secteurs du S&P 500 ont terminé le mois en hausse. Les indices et la plupart des actions ne racontent pas la même histoire : les valeurs technologiques ont entraîné les indices à la baisse, tandis que la majorité des titres a moins souffert. Cette divergence met davantage la patience à l’épreuve qu’une baisse généralisée.
Deux statistiques publiées vendredi se contredisent aussi ; elles méritent qu’on s’y arrête. Aux États-Unis, l’indice du coût de l’emploi a progressé de 0,8 % au troisième trimestre, conformément aux attentes et un peu moins qu’au deuxième trimestre (+0,9 %) : la pression salariale s’atténue à la marge. L’indice PMI de Chicago s’est établi à 55,3 en octobre, contre 58,8 en septembre. Il reste en zone d’expansion, mais les prix payés pour les approvisionnements ont bondi de 8,9 points, leur plus forte hausse depuis décembre 2021. La croissance ralentit un peu, tandis que les coûts flambent : cette combinaison est particulièrement difficile à interpréter, et les partisans d’une baisse des taux comme ceux d’un resserrement peuvent chacun y trouver leur compte.
Un autre élément à signaler aujourd’hui : Strategy détient plus de 848 000 bitcoins, acquis à un prix moyen d’environ 75 446 dollars. Avec le cours autour de 77 000 dollars ce soir, sa plus-value latente n’est plus que de l’ordre de 2 %. La plus grande entreprise cotée au monde en matière de réserves de bitcoins a une marge de sécurité aussi mince : cela montre que cette correction ne sème pas la panique chez les seuls particuliers, les comptes des institutionnels sont eux aussi sous pression. En clair, plus le cours se rapproche du prix de revient des gros acteurs, plus le marché risque de réagir au moindre soubresaut.
Le programme de la semaine prochaine est chargé ; notez les dates à l’avance pour éviter d’être pris au dépourvu. Lundi, après la clôture de Wall Street, Apple et Palantir publieront leurs résultats. Le bénéfice par action d’Apple est attendu autour de 1,99 dollar ; il faudra attendre mardi matin, heure de Pékin, pour voir la réaction complète du marché. Petit rappel : l’heure d’été prend fin aux États-Unis dimanche. La semaine prochaine, les horaires de la Bourse américaine seront donc décalés d’une heure ; ne vous fiez pas aux anciens horaires pour suivre les annonces. Mardi, les électeurs américains voteront aux élections de mi-mandat et AMD publiera ses résultats après la clôture. Mercredi, place à l’indice ISM des services et aux résultats de Qualcomm et d’Arm. Vendredi soir, le rapport sur l’emploi d’octobre sera publié vers 21 h 30, heure de Pékin. Regardez à la fois le taux de chômage et les salaires, pas seulement le chiffre des créations d’emplois.
En résumé : octobre a été un mois où sentiment et capitaux ont battu en retraite de concert. Cette première semaine de novembre, les résultats d’Apple, les élections de mi-mandat et le rapport sur l’emploi vont se disputer le volant. Pour le secteur des cryptomonnaies, les retraits de Binance et la preuve de réserves constituent deux autres obstacles. Pas besoin de tirer des conclusions dans la précipitation ce week-end : notez les dates et les conditions, puis vérifiez les faits un par un la semaine prochaine.
Bon week-end, reposez-vous bien. On se retrouve sur les marchés lundi.