📰 Pourquoi les investissements accrus de Samsung dans la fonderie aux États-Unis et en Corée du Sud vont-ils bouleverser la deuxième mi-temps de la course aux semi-conducteurs ?

Samsung Electronics a annoncé une hausse de ses investissements dans ses usines de fonderie aux États-Unis et en Corée du Sud. Il ne s’agit pas simplement de dépenser davantage, mais de prendre le contrôle des marchés futurs de l’IA et du HPC (calcul haute performance). En clair, Samsung joue la carte de la géopolitique pour prendre l’avantage dans la compétition technologique, avec un impact direct sur la répartition mondiale des capacités de production de puces.

Pourquoi cette nouvelle est-elle importante ?
La raison fondamentale est que Samsung ne cherche pas à combler une lacune, mais à miser sur son principal atout : la géopolitique. L’industrie mondiale des semi-conducteurs passe actuellement d’une logique d’« évolution technologique » à une logique de « sécurisation des capacités de production ». Les États-Unis, en particulier, veulent s’appuyer sur le CHIPS and Science Act pour maintenir sur leur territoire les capacités de production les plus avancées. En renforçant volontairement ses investissements aux États-Unis et en Corée du Sud, Samsung fait miroiter des promesses aux États-Unis tout en se ménageant une porte de sortie. Cette stratégie signifie que les cartes sont redistribuées sur le marché mondial des semi-conducteurs : l’avantage technologique seul ne suffit plus ; celui qui contrôle les capacités de production détient le pouvoir de négociation.

L’impact sur les marchés se manifeste à plusieurs niveaux. Tout d’abord, à court terme, cette annonce pourrait soutenir les cours des fabricants américains d’équipements pour semi-conducteurs, comme Applied Materials et Lam Research, car l’expansion de Samsung nécessitera davantage d’équipements. Ensuite, à long terme, si les États-Unis continuent de limiter les exportations d’équipements au titre du CHIPS Act, Samsung pourrait être contraint d’accélérer la localisation de sa production, ce qui serait également une bonne nouvelle pour les chaînes d’approvisionnement concernées en Corée du Sud. Un précédent historique comparable remonte à 2022, lorsque les États-Unis ont limité les exportations de machines de lithographie d’ASML vers la Chine, poussant finalement cette dernière à accélérer le remplacement par des solutions nationales.

Stratégie
💡 Cela signifie qu’à l’avenir, les cartes de la course à la puissance de calcul pour l’IA seront davantage entre les mains du Japon et de la Corée du Sud, ce qui pourrait soutenir indirectement l’ETH. À court terme, toutefois, le marché s’intéresse surtout aux effets concrets du CHIPS Act américain. Si la loi est vidée de sa substance, le projet d’expansion de Samsung pourrait n’être qu’une promesse en l’air. Si les États-Unis assouplissent soudainement les restrictions à l’exportation d’équipements, cette analyse ne tient plus.

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⚠️ Ceci ne constitue pas un conseil en investissement. Les prévisions sont données à titre indicatif uniquement.