Aujourd’hui, Binance a subi une attaque de pirates informatiques d’environ 6,3 milliards de dollars, et bitcoin:native n’a baissé que d’un peu plus de 3 %, faisant preuve d’une certaine résilience. Mais j’ai vu beaucoup de gens appeler à acheter au plus bas, dire que nous sommes au début d’un marché haussier et qu’il n’y a pas lieu de s’inquiéter, voire comparer directement la situation à la crise de la Silicon Valley Bank (SVB) en 2023. Je trouve que cette comparaison revient à s’accrocher à des circonstances passées qui ne sont plus d’actualité.
Tout d’abord, après la crise de la SVB en 2023, la Fed a lancé le programme d’urgence de liquidité BTFP, et les autorités de régulation sont intervenues pour protéger les déposants. Même si les taux n’ont pas été immédiatement réduits, la crise bancaire a modifié les anticipations du marché concernant la politique monétaire et la liquidité à venir.
Or, le contexte macroéconomique actuel est totalement différent. L’inflation reste élevée, les prix du pétrole restent élevés, la Fed est toujours dans l’expectative et de nouvelles hausses de taux restent même possibles. Sans parler de la forte correction récente des valeurs technologiques américaines, avec notamment les résultats désastreux de $INTC , tandis que les institutions subissent des pressions de réduction de leur exposition (de-grossing).
Ensuite, la structure actuelle des positions sur les contrats BTC ne peut pas vraiment être qualifiée de particulièrement saine. Le ratio long/short des comptes BTCUSDT sur Binance a atteint 2,49, ce qui signifie qu’environ 71 % des comptes de contrats sont nets acheteurs. Le ratio long/short des positions des gros investisseurs est également de 1,73, et le taux de financement reste positif.
L’open interest (OI) a certes diminué, mais le marché n’a manifestement pas montré de signes de capitulation massive des acheteurs ni de liquidation complète de l’effet de levier. Il n’est pas exclu que le BTC soit déjà proche d’un creux provisoire, et je reconnais que sa réaction à cette mauvaise nouvelle majeure témoigne d’une certaine résilience. Mais en tant que trader de tendance qui préfère attendre une confirmation, je préfère attendre une convergence du prix, de la structure des positions et des flux de capitaux avant d’annoncer la reprise du marché haussier.
Je détiens un peu de BTC au comptant, acheté entre 66 et 70K. Je tiens à préciser que si vous comptez utiliser l’effet de levier sur bitcoin:native, vous devez absolument faire preuve de prudence. Le mieux est de ne pas en utiliser ; si vous le faites, veillez impérativement à placer un stop-loss.
Tout d’abord, après la crise de la SVB en 2023, la Fed a lancé le programme d’urgence de liquidité BTFP, et les autorités de régulation sont intervenues pour protéger les déposants. Même si les taux n’ont pas été immédiatement réduits, la crise bancaire a modifié les anticipations du marché concernant la politique monétaire et la liquidité à venir.
Or, le contexte macroéconomique actuel est totalement différent. L’inflation reste élevée, les prix du pétrole restent élevés, la Fed est toujours dans l’expectative et de nouvelles hausses de taux restent même possibles. Sans parler de la forte correction récente des valeurs technologiques américaines, avec notamment les résultats désastreux de $INTC , tandis que les institutions subissent des pressions de réduction de leur exposition (de-grossing).
Ensuite, la structure actuelle des positions sur les contrats BTC ne peut pas vraiment être qualifiée de particulièrement saine. Le ratio long/short des comptes BTCUSDT sur Binance a atteint 2,49, ce qui signifie qu’environ 71 % des comptes de contrats sont nets acheteurs. Le ratio long/short des positions des gros investisseurs est également de 1,73, et le taux de financement reste positif.
L’open interest (OI) a certes diminué, mais le marché n’a manifestement pas montré de signes de capitulation massive des acheteurs ni de liquidation complète de l’effet de levier. Il n’est pas exclu que le BTC soit déjà proche d’un creux provisoire, et je reconnais que sa réaction à cette mauvaise nouvelle majeure témoigne d’une certaine résilience. Mais en tant que trader de tendance qui préfère attendre une confirmation, je préfère attendre une convergence du prix, de la structure des positions et des flux de capitaux avant d’annoncer la reprise du marché haussier.
Je détiens un peu de BTC au comptant, acheté entre 66 et 70K. Je tiens à préciser que si vous comptez utiliser l’effet de levier sur bitcoin:native, vous devez absolument faire preuve de prudence. Le mieux est de ne pas en utiliser ; si vous le faites, veillez impérativement à placer un stop-loss.