【🚨 Strategy第三季度赚近195亿美元！一边买BTC，一边卖币回购股票？】

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全球最大比特币财库公司 Strategy，交出了一份非常亮眼、但也值得仔细分析的第三季度成绩单。

公司第三季度净利润达到 195.3亿美元，远高于去年同期的27.9亿美元。

但先别急着认为它靠经营业务赚了这么多钱，真正的关键是：比特币价格上涨带来的账面收益。

📊 Strategy这一季度到底做了什么？

根据财报，第三季度公司买入了7,218枚BTC，同时卖出了5,552枚BTC。

也就是说，虽然买卖两边都有动作，但整体持仓仍然增加。

截至9月30日，Strategy持有约 847,666枚BTC，持仓账面价值约708.2亿美元。

其中，比特币资产带来了约 209.1亿美元的账面收益，成为公司利润大幅增长的主要原因。

更值得关注的是，它为什么还要卖币？

Strategy今年除了继续囤积比特币，也在回购自己的优先股STRC，并需要支付股息和债务利息。

截至10月25日，公司持有约848,517枚BTC，同时拥有约50.7亿美元的美元资产储备，按目前的支出速度，预计可覆盖约3.4年的股息和利息支出。

📌 这说明Strategy的策略正在变得更加复杂：它不只是买入并持有BTC，还要管理融资、现金储备、股息和资本成本。

另外，209亿美元是比特币价格上涨产生的账面收益，并不代表公司已经卖出这些BTC、实际收到同等金额的现金。

接下来值得观察的是，Strategy能否继续扩大BTC持仓，同时控制融资成本和股息压力。
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