🇯🇵 DERNIÈRE MINUTE : La Banque du Japon maintient ses taux à 1,25 %, mais déclare que son objectif d’inflation de 2 % est atteint pour la première fois, tout en laissant la porte ouverte à de nouvelles hausses.
La décision a été adoptée par 8 voix contre 1, le membre du conseil Hajime Takata ayant voté contre en faveur d’une hausse immédiate à 1,5 %. Les coûts d’emprunt restent à leur plus haut niveau depuis 1995, et la banque a réitéré qu’elle était prête à continuer de relever les taux.
Le grand changement se trouvait dans la formulation. La Banque du Japon a déclaré que l’inflation sous-jacente est désormais « globalement conforme » à son objectif de 2 %, une première depuis l’adoption de cet objectif en 2013. Elle a également relevé à 2,6 % sa prévision d’inflation pour l’exercice 2027. Cette déclaration est intervenue une semaine après que l’IPC sous-jacent de septembre a atteint 2,1 %, son niveau le plus élevé de 2026.
Il y avait aussi un discret élément supplémentaire de fermeté. La Banque du Japon a fortement accéléré le rythme auquel elle vend ses parts de fonds négociés en bourse (ETF), pour un montant équivalant à environ 2 500 milliards de yens par an aux prix du marché.
Le yen s’est modestement renforcé après la décision, mais a cédé une partie de ses gains lorsque les traders ont estimé que les signaux étaient largement attendus. Selon les analystes, le débat ne porte plus sur la poursuite du resserrement par la Banque du Japon, mais sur le niveau auquel les taux finiront par se stabiliser. L’un d’eux prévoit un taux terminal autour de 1,75 %, et beaucoup tablent sur une prochaine hausse aux alentours du tournant de l’année, décembre étant une possibilité.
Le détail essentiel était l’absence de vote dissident en faveur d’une politique plus accommodante, ce que redoutaient de nombreux traders du yen. La seule objection venait d’un membre qui souhaitait aller plus vite.
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