📉 Le BTC recule de 7,3 %, l’or de 7,5 %, tandis que les matières premières progressent de 52,5 %. Voici ce que montrent — et ne montrent pas — les données.
Le bitcoin et l’or sont censés être les actifs que l’on détient quand la situation se dégrade. Cette année, ils sont tout en bas du classement. 🤔
📊 Que s’est-il passé ?
Le stratège Charlie Bilello classe chaque année 21 catégories d’actifs. Selon les données arrêtées au 23 octobre, le bitcoin et l’or sont les deux actifs les moins performants de 2026, en baisse de 7,3 % et de 7,5 %. Il affirme qu’aucune année civile de ses relevés n’a vu ces deux actifs occuper ensemble les dernières places.
📉 Le classement
Ce n’est pas une mauvaise année pour tout le monde. Les matières premières ont gagné 52,5 % et les grandes capitalisations américaines ont progressé de 12,3 %, tandis que seulement 57 % des 21 classes d’actifs affichent une performance positive. Le bitcoin et l’or sont à la traîne des actions, des obligations et même des liquidités.
🔄 Un retournement brutal
C’est ce qui me frappe le plus. Le bitcoin a dominé les principaux actifs en 2024, avec un gain de 121 %, et l’or a pris la première place en 2025, avec 63,7 %. Aujourd’hui, tous deux sont en queue de classement.
La hausse de l’or a été spectaculaire. Son cours a dépassé les 5 400 $ l’once début 2026, puis a clôturé à 3 995,81 $ vendredi dernier, après être passé sous les 4 000 $ pour la première fois depuis juillet.
⛽ Pourquoi les deux sont en difficulté
L’explication que je vois revenir sans cesse concerne les taux et le pétrole. Une éventuelle hausse des taux de la Fed en décembre augmente le coût de détention des deux actifs. Ni le bitcoin ni l’or ne rapportent d’intérêts : des taux plus élevés les rendent donc moins attrayants. C’est un lien plausible, pas une preuve.
🧱 Une vision à long terme
Une mauvaise année n’efface pas l’historique. Depuis 2011, le bitcoin a affiché un rendement annuel moyen d’environ 120,6 %, le plus élevé du tableau de Bilello, contre 6,3 % pour l’or. Le bitcoin a également surperformé ces actifs durant 11 des 15 dernières années.
⚠️ Ce que les données ne disent pas
Il s’agit d’un instantané arrêté au 23 octobre, et le bitcoin a encore baissé depuis : sa perte depuis le début de l’année dépasse donc désormais 7,3 %. Il reste plus de deux mois, et les classements finaux peuvent encore changer. Ces données ne peuvent pas non plus nous dire pourquoi les deux actifs ont chuté en même temps, seulement qu’ils l’ont fait.
👀 Trois éléments à surveiller
La décision de la Fed en décembre et tout signal de hausse des taux.
Les prix du pétrole, qui continuent d’alimenter le débat sur les taux.
Lequel du bitcoin ou de l’or repartira à la hausse en premier, et s’ils continueront à évoluer de concert.
💡 En résumé
Le bitcoin et l’or sont tous deux dans le rouge en 2026, tandis que les matières premières et les actions sont en hausse. C’est inhabituel et cela remet en question le statut de « valeur refuge » des deux actifs.
La vraie question n’est pas de savoir lequel s’en sort le moins bien cette année. C’est de savoir ce qu’ils attendent tous les deux.
C’est ce qu’il vaut la peine de surveiller.
Cette publication est fournie à des fins d’information et d’éducation uniquement et ne constitue pas un conseil financier. Les marchés des cryptomonnaies sont volatils. Faites toujours vos propres recherches avant de prendre des décisions financières.
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