Les bénéfices de Strategy ont été très élevés ce trimestre, mais les actionnaires ordinaires devraient surtout s’intéresser à leur exposition au BTC par action.
Au troisième trimestre 2026, le résultat opérationnel s’est élevé à 20,91 milliards de dollars, dont environ 20,91 milliards provenaient également des gains sur actifs numériques ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires a atteint 19,12 milliards de dollars. Les bénéfices sont fortement influencés par les variations de valorisation du BTC et ne doivent pas être considérés comme des liquidités d’exploitation directement disponibles pour le versement de dividendes.
Au 25 octobre, la société détenait 848 517 BTC, soit une hausse de 26 % du total depuis le début de l’année. Pourtant, elle a déclaré un rendement BTC négatif de 3,7 % sur la période. Cet indicateur mesure l’évolution du rapport entre le nombre de BTC détenus et le nombre d’actions dilué théorique ; il ne correspond pas au rendement du cours de la cryptomonnaie. Il montre aussi qu’une hausse du nombre total de BTC détenus n’accroît pas nécessairement l’exposition par action.
La société a également déclaré détenir 5,07 milliards de dollars d’actifs en dollars, ce qui couvrirait environ 3,4 années de dividendes et d’intérêts selon son indicateur. Le taux de dividende de STRC reste à 12 %. Il ne s’agit ni du coût moyen de l’ensemble du financement ni d’une garantie de durée de couverture. Au cours de l’année, la société a aussi vendu environ 432 millions de dollars de BTC pour financer une partie des dividendes des actions privilégiées et des rachats de STRC.
À l’avenir, il faudra suivre les conditions de financement, le rythme de dilution et les décaissements, et pas seulement le nombre de nouvelles pièces acquises. Une hausse du BTC peut gonfler les bénéfices publiés, mais elle ne supprime pas les contraintes liées à la structure du capital.
Au troisième trimestre 2026, le résultat opérationnel s’est élevé à 20,91 milliards de dollars, dont environ 20,91 milliards provenaient également des gains sur actifs numériques ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires a atteint 19,12 milliards de dollars. Les bénéfices sont fortement influencés par les variations de valorisation du BTC et ne doivent pas être considérés comme des liquidités d’exploitation directement disponibles pour le versement de dividendes.
Au 25 octobre, la société détenait 848 517 BTC, soit une hausse de 26 % du total depuis le début de l’année. Pourtant, elle a déclaré un rendement BTC négatif de 3,7 % sur la période. Cet indicateur mesure l’évolution du rapport entre le nombre de BTC détenus et le nombre d’actions dilué théorique ; il ne correspond pas au rendement du cours de la cryptomonnaie. Il montre aussi qu’une hausse du nombre total de BTC détenus n’accroît pas nécessairement l’exposition par action.
La société a également déclaré détenir 5,07 milliards de dollars d’actifs en dollars, ce qui couvrirait environ 3,4 années de dividendes et d’intérêts selon son indicateur. Le taux de dividende de STRC reste à 12 %. Il ne s’agit ni du coût moyen de l’ensemble du financement ni d’une garantie de durée de couverture. Au cours de l’année, la société a aussi vendu environ 432 millions de dollars de BTC pour financer une partie des dividendes des actions privilégiées et des rachats de STRC.
À l’avenir, il faudra suivre les conditions de financement, le rythme de dilution et les décaissements, et pas seulement le nombre de nouvelles pièces acquises. Une hausse du BTC peut gonfler les bénéfices publiés, mais elle ne supprime pas les contraintes liées à la structure du capital.
