La Chine, deuxième marché boursier mondial, est entrée dans un marché baissier technique, alors que les ventes provoquées par l’IA s’étendent au-delà du secteur technologique. L’indice de référence CSI 300, qui suit 300 grandes entreprises cotées à Shanghai et Shenzhen, a chuté de plus de 20 % par rapport à son pic de juin, effaçant quelque 3 500 milliards de dollars de valeur boursière.

Pendant ce temps, l’indice STAR 50 chinois a également chuté d’environ 40 % depuis juillet, effaçant près de 480 milliards de dollars de valeur.

Comment l’essor de l’IA en Chine s’est transformé en krach boursier

Au cours des deux dernières années, les investisseurs ont injecté des sommes colossales dans les entreprises chinoises spécialisées dans l’IA, les semi-conducteurs, la robotique et les centres de données, faisant grimper leurs cours bien au-delà de leurs bénéfices réels. Ces actions sont devenues une composante majeure du marché chinois, représentant environ 42 % de sa capitalisation totale et 57 % du volume quotidien des transactions.

À leur apogée, les entreprises de l’indice STAR 50 se négociaient à près de 250 fois leurs bénéfices passés. Mais lorsque les investisseurs ont commencé à se demander si ces entreprises pourraient transformer leurs lourdes dépenses dans l’IA en bénéfices, la hausse s’est inversée.

Fin octobre, les actions de Chine continentale avaient perdu une valeur estimée à 2 400 milliards de dollars depuis mai. La valorisation du STAR 50 a également chuté, passant à environ 100 fois les bénéfices passés, même si elle reste largement supérieure à celle du Nasdaq 100, qui se situe autour de 30 fois.

Les actions de l’IA perdent jusqu’à 85 % alors que les investisseurs se retirent

La vague de ventes a touché certaines des actions chinoises liées à l’IA les plus populaires. Les fabricants de processeurs graphiques Moore Threads et MetaX Integrated Circuits, dont les cours avaient bondi d’environ 400 % et 700 % lors de leur introduction en Bourse, ont chacun perdu près de la moitié de leur valeur record depuis juillet. Leurs actions s’échangent désormais respectivement à 334 et 457 CNY.

Unitree Robotics, Zhongji Innolight et Eoptolink Technology ont chuté d’environ 60 % par rapport à leurs sommets, sur fond de craintes de possibles restrictions américaines concernant l’approvisionnement des centres de données américains.

Par ailleurs, le fabricant de puces mémoire ChangXin Memory Technologies (CXMT) a perdu plus de 25 % au cours du dernier mois, son action s’établissant désormais à 42,87 CNY. Les entreprises d’IA MiniMax et Zhipu ont subi des pertes encore plus importantes, avec des baisses rapportées de plus de 85 %.

Les investisseurs particuliers, qui génèrent environ 90 % du volume quotidien des transactions, ont également joué un rôle majeur dans cette envolée. Désormais, la baisse des cours contraint les investisseurs à revoir leurs paris.

Les pertes ne se sont pas limitées au secteur technologique. Alibaba et JD.com ont également subi des pertes, tandis que les constructeurs de véhicules électriques Nio et XPeng ont chuté respectivement d’environ 53 % et 67 % par rapport à leurs sommets.

La chute de l’IA chinoise peut-elle encore s’aggraver ?

Malgré ces lourdes pertes, les actions chinoises liées à l’IA restent 100 fois plus chères que celles des grands groupes technologiques américains. Elles pourraient donc encore reculer si les bénéfices ne rattrapent pas les valorisations.

DERNIÈRE MINUTE 🚨 : Chine

Le marché boursier chinois est désormais en passe d’enregistrer 12 semaines consécutives de baisse, sa plus longue série de pertes de l’histoire 📉📉 pic.twitter.com/HGtBjOWCw6

— Barchart (@Barchart) 27 octobre 2026

Morgan Stanley aurait averti que les actions chinoises pourraient encore chuter de 10 % à 15 % avant d’atteindre un plancher.