Un rallye mondial des valeurs technologiques s’est interrompu jeudi après que les résultats décevants de deux poids lourds du secteur ont ravivé le scepticisme des investisseurs quant à la capacité des milliards de dollars injectés dans l’intelligence artificielle à générer, au bout du compte, des rendements suffisants, selon Bloomberg.
Les contrats à terme sur le Nasdaq 100 ont reculé de 0,9 %, signalant que la hausse de trois jours de l’indice était sur le point de prendre fin, tandis que ceux du S&P 500 ont perdu 0,2 %. Le repli a été mené par de fortes baisses d’Alphabet et de Samsung Electronics, la faiblesse s’étendant également à l’ensemble du secteur des logiciels après les résultats trimestriels décevants de ServiceNow et de Fortinet.
Alphabet chute après des ventes inférieures aux attentes
Les actions d’Alphabet ont plongé de 10 % lors des échanges avant l’ouverture aux États-Unis, après que les ventes du troisième trimestre de la maison mère de Google ont déçu les attentes des investisseurs, ravivant les inquiétudes quant à la perte de terrain de l’entreprise face à ses concurrents dans l’IA, malgré des centaines de milliards de dépenses d’investissement.
Selon le rapport financier officiel de l’entreprise, le chiffre d’affaires d’Alphabet au troisième trimestre a augmenté de 25 % sur un an, à 127,58 milliards de dollars, porté par une forte croissance dans la recherche et le cloud computing. Toutefois, le bénéfice net a chuté de 24 %, à 26,47 milliards de dollars, contre 34,98 milliards un an plus tôt, principalement en raison du passage de gains à des pertes sur investissements. L’entreprise a enregistré une perte nette de 8,66 milliards de dollars sur ses titres de participation, contre un gain net de 10,73 milliards de dollars à la même période l’année précédente. Le bénéfice dilué par action est passé de 2,87 à 2,12 dollars.
Le chiffre d’affaires de Google Cloud a bondi de 103 %, à 30,71 milliards de dollars, porté par une forte demande d’infrastructures d’IA et de solutions pour les entreprises, tandis que le bénéfice opérationnel du segment a grimpé à 11,12 milliards de dollars, contre 3,59 milliards. Malgré la vigueur du cloud, le chiffre d’affaires inférieur aux attentes et le recul des bénéfices ont suffi à inquiéter les investisseurs, qui s’interrogent déjà sur le délai nécessaire pour rentabiliser les investissements colossaux d’Alphabet dans l’IA.
Samsung recule face aux inquiétudes concernant les dépenses d’investissement
Samsung Electronics a perdu 4,1 %, faute d’avoir annoncé un nouveau plan de rémunération des actionnaires, ce qui a déçu les investisseurs, alors que les bénéfices liés aux puces ont également été inférieurs aux attentes et que les dépenses d’investissement augmentent.
Le géant technologique sud-coréen a annoncé un chiffre d’affaires de 195,3 billions de wons et un bénéfice opérationnel de 107,4 billions de wons au troisième trimestre, devenant ainsi la première entreprise technologique au monde à dépasser les 100 billions de wons de bénéfice opérationnel trimestriel. La division Device Solutions, qui regroupe ses activités de semi-conducteurs, a réalisé un chiffre d’affaires de 147,1 billions de wons et un bénéfice opérationnel de 106,5 billions de wons. L’activité Mémoire a enregistré un record historique de chiffre d’affaires et de bénéfice opérationnel trimestriels.
Toutefois, la division DX de l’entreprise, qui englobe les activités mobiles et l’électronique grand public, a enregistré une perte opérationnelle de 0,8 billion de wons. Les investisseurs s’attendaient apparemment à un cadre de redistribution du capital plus généreux, compte tenu de l’envolée exceptionnelle des bénéfices. L’absence d’annonce d’un nouveau programme de rachat d’actions ou de dividendes a éclipsé les chiffres records mis en avant.
Le secteur des logiciels recule après les résultats de ServiceNow et Fortinet
Les valeurs du secteur des logiciels ont également été sous pression après les faibles résultats trimestriels de ServiceNow et de Fortinet.
Les actions de ServiceNow ont plongé de 18 % lors des échanges avant l’ouverture, malgré un chiffre d’affaires de 4,106 milliards de dollars, en hausse de 20,5 % sur un an et légèrement supérieur aux prévisions des analystes. Le bénéfice ajusté par action s’est établi à 1,00 dollar, sous le consensus d’environ 1,02 dollar. Bien que le PDG Bill McDermott ait qualifié le trimestre de « bien plus qu’un nouveau trimestre où les résultats dépassent les prévisions et où les perspectives sont relevées », le sentiment des investisseurs s’est dégradé face aux résultats inférieurs aux attentes et aux craintes que l’IA ne bouleverse le cœur de métier de l’entreprise, l’automatisation des flux de travail.
Fortinet a, de son côté, vu son action plonger de 25 %. L’entreprise de cybersécurité a annoncé un chiffre d’affaires de 2,08 milliards de dollars au troisième trimestre, en hausse de 20 % sur un an, tandis que le chiffre d’affaires des produits a progressé de 37 %, à 765 millions de dollars. Le bénéfice par action selon les normes GAAP s’est établi à 0,86 dollar et le BPA hors GAAP à 0,91 dollar. Malgré une croissance de premier plan apparemment solide, la réaction du marché laisse penser que les attentes étaient nettement plus élevées.
Un fonds négocié en bourse suivant le secteur des logiciels a reculé de 3,4 %, témoignant d’un repli généralisé.
Contexte général du marché
Le rebond de trois jours du Nasdaq, à forte composante technologique, avait été alimenté par l’optimisme quant à la poursuite de la croissance des bénéfices du secteur grâce à la demande liée à l’IA. Les échanges de jeudi avant l’ouverture semblent mettre cet optimisme à l’épreuve, les investisseurs cherchant à déterminer si les dépenses d’investissement colossales engagées par les géants du cloud et les fabricants de puces se traduisent par des bénéfices durables.
Le S&P 500 avait clôturé mercredi en hausse de 0,3 %, à 7 743,98 points, tandis que le Nasdaq avait lui aussi gagné 0,3 %, à 26 549,85 points. Ces gains semblent désormais menacés, alors que le marché évalue les conséquences des ventes d’Alphabet inférieures aux attentes et de la politique prudente de Samsung en matière d’allocation du capital.
Alors que les doutes refont surface quant au rendement des dépenses consacrées à l’IA, l’attention se porte désormais sur la capacité des prochains résultats d’autres grandes entreprises technologiques à rétablir la confiance — ou sur la possibilité que le rebond qui a marqué le secteur pendant une grande partie de l’année soit finalement à bout de souffle.
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