$V a publié ses résultats du quatrième trimestre de l’exercice 2026 : chiffre d’affaires net de 12,1 milliards de dollars, en hausse de 13 % sur un an, et bénéfice ajusté par action de 3,48 dollars, en progression de 17 % ; les deux indicateurs dépassent les attentes. Le volume des paiements a augmenté de 9 %, le nombre de transactions traitées a progressé de 10 % pour atteindre 74,2 milliards, et le volume des transactions transfrontalières a affiché une croissance encore plus forte, de 14 %. La direction a indiqué qu’il s’agissait de la plus forte croissance du chiffre d’affaires en quinze ans, hors rebond post-pandémique et acquisitions.
Sur le plan des fondamentaux, les effets d’échelle continuent de se faire sentir : la marge opérationnelle a atteint environ 59,8 %, soit quelque 2,5 points de pourcentage de plus qu’à la même période l’an dernier. La société a relevé son dividende trimestriel de 16 %, à 0,78 dollar, et obtenu un accès préliminaire au système chinois de compensation des cartes bancaires. Mais les marchés et les valorisations ont tempéré l’enthousiasme : malgré ces résultats remarquables, le cours de l’action a reculé d’environ 1 % après la clôture, car il avait déjà grimpé d’environ 15 % depuis le début de l’année et les attentes étaient élevées. La société avait également annoncé la suppression d’environ 2 600 postes : derrière les gains d’efficacité liés à l’IA se cache une réduction volontaire des coûts. Pour Visa, les perspectives de croissance restent solides, mais il devient de plus en plus difficile de dépasser les attentes. Les résultats de ces deux géants du paiement suffiront-ils à justifier leurs valorisations élevées ?
Sur le plan des fondamentaux, les effets d’échelle continuent de se faire sentir : la marge opérationnelle a atteint environ 59,8 %, soit quelque 2,5 points de pourcentage de plus qu’à la même période l’an dernier. La société a relevé son dividende trimestriel de 16 %, à 0,78 dollar, et obtenu un accès préliminaire au système chinois de compensation des cartes bancaires. Mais les marchés et les valorisations ont tempéré l’enthousiasme : malgré ces résultats remarquables, le cours de l’action a reculé d’environ 1 % après la clôture, car il avait déjà grimpé d’environ 15 % depuis le début de l’année et les attentes étaient élevées. La société avait également annoncé la suppression d’environ 2 600 postes : derrière les gains d’efficacité liés à l’IA se cache une réduction volontaire des coûts. Pour Visa, les perspectives de croissance restent solides, mais il devient de plus en plus difficile de dépasser les attentes. Les résultats de ces deux géants du paiement suffiront-ils à justifier leurs valorisations élevées ?