Commençons par la conclusion : la taille de STRCx sur Pendle a atteint un niveau record le 29 octobre, mais le token Pendle lui-même était en baisse ce jour-là. Les données du produit et le cours du token n’ont pas évolué dans le même sens ; cet article les examine donc séparément.
Taille
Selon un article d’Odaily publié le 29 octobre, la taille du pool STRCx suivi par Pendle a dépassé 50 millions de dollars, établissant un record historique ; CryptoBriefing l’estime plus précisément à environ 50,4 millions de dollars. Le 16 octobre, cette taille était d’environ 39,8 millions de dollars, soit une hausse d’environ 10,6 millions de dollars en deux semaines.
Structure
Deux points méritent d’être soulignés : premièrement, Pendle détient actuellement environ 30 % de l’offre totale de STRCx, ce qui en fait le plus grand actif tokenisé adossé à des actions dans la DeFi ; deuxièmement, environ 98 % des dépôts se trouvent sur Ethereum, ce qui représente une forte concentration. STRCx est la version tokenisée de STRC, l’action privilégiée perpétuelle à taux variable de la société Strategy. Son taux de distribution récent se situe entre 11,5 % et 12 %.
Décorrélation des cours
Le relevé du même jour montre que PENDLE s’échangeait autour de 1,91 dollar, en baisse d’environ 4,3 %, contre un cours de clôture précédent d’environ 2,00 dollars. Autrement dit, les capitaux ont afflué vers la structure de rendement de STRCx, et non vers le token Pendle lui-même, dont le cours n’a pas été tiré vers le haut ce jour-là.
On peut y voir la confirmation d’une demande pour la distribution de dividendes et la séparation des rendements, plutôt qu’une revalorisation directe du token. Les prochains points à surveiller seront de savoir si la taille se maintient au-dessus de 50 millions de dollars et si les capitaux restent investis lorsque le taux de distribution évolue.
Il s’agit uniquement de mon opinion personnelle et cela ne constitue en aucun cas un conseil en investissement.
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Taille
Selon un article d’Odaily publié le 29 octobre, la taille du pool STRCx suivi par Pendle a dépassé 50 millions de dollars, établissant un record historique ; CryptoBriefing l’estime plus précisément à environ 50,4 millions de dollars. Le 16 octobre, cette taille était d’environ 39,8 millions de dollars, soit une hausse d’environ 10,6 millions de dollars en deux semaines.
Structure
Deux points méritent d’être soulignés : premièrement, Pendle détient actuellement environ 30 % de l’offre totale de STRCx, ce qui en fait le plus grand actif tokenisé adossé à des actions dans la DeFi ; deuxièmement, environ 98 % des dépôts se trouvent sur Ethereum, ce qui représente une forte concentration. STRCx est la version tokenisée de STRC, l’action privilégiée perpétuelle à taux variable de la société Strategy. Son taux de distribution récent se situe entre 11,5 % et 12 %.
Décorrélation des cours
Le relevé du même jour montre que PENDLE s’échangeait autour de 1,91 dollar, en baisse d’environ 4,3 %, contre un cours de clôture précédent d’environ 2,00 dollars. Autrement dit, les capitaux ont afflué vers la structure de rendement de STRCx, et non vers le token Pendle lui-même, dont le cours n’a pas été tiré vers le haut ce jour-là.
On peut y voir la confirmation d’une demande pour la distribution de dividendes et la séparation des rendements, plutôt qu’une revalorisation directe du token. Les prochains points à surveiller seront de savoir si la taille se maintient au-dessus de 50 millions de dollars et si les capitaux restent investis lorsque le taux de distribution évolue.
Il s’agit uniquement de mon opinion personnelle et cela ne constitue en aucun cas un conseil en investissement.
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