Au troisième trimestre, Google a levé environ 12,4 milliards de dollars en émettant des actions ordinaires, tandis que les rachats d’actions se sont élevés à zéro sur la même période. Les revenus de l’activité cloud ont doublé et le bénéfice d’exploitation a dépassé de plus de trois fois celui de la même période l’an dernier, mais les rendements pour les actionnaires ne peuvent pas augmenter au même rythme.
Ce trimestre, les activités opérationnelles de Google ont généré environ 42,3 milliards de dollars de trésorerie, tandis que les acquisitions d’immobilisations ont coûté 51,4 milliards de dollars. Selon la définition de l’entreprise, le flux de trésorerie disponible s’est établi à moins 9,1 milliards de dollars. C’est le deuxième trimestre consécutif où il est négatif : les dépenses d’expansion ne sont pas encore couvertes par les rentrées de trésorerie liées aux activités du trimestre.
En plus de l’émission d’actions, l’entreprise a également émis une série d’obligations senior non garanties ce trimestre, ce qui lui a rapporté environ 28,7 milliards de dollars nets. À la fin du trimestre, elle disposait encore de 265,1 milliards de dollars de trésorerie et de titres négociables : ses réserves de liquidités restent importantes.
Les 36 millions d’actions nouvellement émises représentent environ 0,3 % du nombre total d’actions ordinaires à la fin du trimestre : la dilution est limitée. Ce qui pèse davantage dans l’évaluation, c’est que le flux de trésorerie disponible continue de diminuer malgré la croissance des bénéfices du cloud.
Ce trimestre, les activités opérationnelles de Google ont généré environ 42,3 milliards de dollars de trésorerie, tandis que les acquisitions d’immobilisations ont coûté 51,4 milliards de dollars. Selon la définition de l’entreprise, le flux de trésorerie disponible s’est établi à moins 9,1 milliards de dollars. C’est le deuxième trimestre consécutif où il est négatif : les dépenses d’expansion ne sont pas encore couvertes par les rentrées de trésorerie liées aux activités du trimestre.
En plus de l’émission d’actions, l’entreprise a également émis une série d’obligations senior non garanties ce trimestre, ce qui lui a rapporté environ 28,7 milliards de dollars nets. À la fin du trimestre, elle disposait encore de 265,1 milliards de dollars de trésorerie et de titres négociables : ses réserves de liquidités restent importantes.
Les 36 millions d’actions nouvellement émises représentent environ 0,3 % du nombre total d’actions ordinaires à la fin du trimestre : la dilution est limitée. Ce qui pèse davantage dans l’évaluation, c’est que le flux de trésorerie disponible continue de diminuer malgré la croissance des bénéfices du cloud.
