Selon Bloomberg, la société de semi-conducteurs $MRVL est en négociations avancées pour acquérir Lumentum ($LITE ), fabricant de composants optiques pour centres de données. L’accord pourrait être annoncé dès la semaine prochaine, mais il risque encore d’échouer. La capitalisation boursière de $MRVL est d’environ 221 milliards de dollars, contre quelque 83 milliards pour $LITE ; si elle aboutit, l’opération figurera parmi les plus importantes fusions-acquisitions de l’histoire du secteur technologique. La première réaction du marché est très classique : le titre de l’acquéreur a chuté d’environ 8 à 9 % après la clôture, tandis que celui de la cible a gagné quelque 9 à 11 %. La pression qui s’exerce sur l’acheteur est facile à comprendre : il dispose de moins de 4 milliards de dollars de trésorerie et, pour avaler une cible valorisée près de 83 milliards, devra presque certainement émettre des actions et s’endetter. À cela s’ajoutent les risques liés à l’intégration et les interrogations sur le fait de « passer à l’action au sommet du cycle de l’IA ». De son côté, le vendeur est associé à une prime élevée, alors que ses produits sont déjà réservés jusqu’en 2029 et que son chiffre d’affaires pourrait plus que doubler cette année. Cette opération se distingue par l’ambition de l’acheteur de renforcer ses capacités internes en photonique et de réunir conception de puces et chaîne d’approvisionnement des modules optiques. Reste à savoir si cette initiative de $MRVL lui permettra de se positionner pour la prochaine étape des infrastructures de l’IA, ou si elle risque de laisser derrière elle une dépréciation liée à une acquisition réalisée au plus haut.