Fin juillet, j’avais évoqué la possibilité que la croissance des revenus publicitaires de Google Search soit moins saine qu’il n’y paraît : le détournement du trafic par l’IA et les difficultés de monétisation devraient se faire sentir progressivement.
Les résultats du T3 de $GOOG viennent de le confirmer : les revenus de Search s’élèvent à 63,3 milliards de dollars (+12 %), et leur croissance a nettement ralenti par rapport aux 17 % du trimestre précédent, en deçà des attentes. Google reconnaît également que la faible monétisation du mode IA est l’un des facteurs qui pèsent sur les résultats. Les revenus publicitaires globaux n’ont pas atteint les prévisions, et l’action a chuté d’environ 10 % après la clôture.
Même si les revenus du Cloud ont doublé, le moteur à cash qu’est Search, au cœur de l’activité, ralentit déjà. À cela s’ajoutent d’énormes dépenses d’investissement dans l’IA, qui font passer le FCF en territoire négatif.
Il y avait donc de bonnes raisons de rester prudent, et je vais continuer à l’être. Je crains un peu que les fonds ne fassent de Google un « funding short », comme à l’époque où $Meta peinait à développer Reels et où son action affichait des performances plutôt médiocres.
Citation : https://x.com/i/web/status/2080340785887891483
Les résultats du T3 de $GOOG viennent de le confirmer : les revenus de Search s’élèvent à 63,3 milliards de dollars (+12 %), et leur croissance a nettement ralenti par rapport aux 17 % du trimestre précédent, en deçà des attentes. Google reconnaît également que la faible monétisation du mode IA est l’un des facteurs qui pèsent sur les résultats. Les revenus publicitaires globaux n’ont pas atteint les prévisions, et l’action a chuté d’environ 10 % après la clôture.
Même si les revenus du Cloud ont doublé, le moteur à cash qu’est Search, au cœur de l’activité, ralentit déjà. À cela s’ajoutent d’énormes dépenses d’investissement dans l’IA, qui font passer le FCF en territoire négatif.
Il y avait donc de bonnes raisons de rester prudent, et je vais continuer à l’être. Je crains un peu que les fonds ne fassent de Google un « funding short », comme à l’époque où $Meta peinait à développer Reels et où son action affichait des performances plutôt médiocres.
Citation : https://x.com/i/web/status/2080340785887891483