Google a perdu 400 milliards en une nuit ! La faute à ces résultats catastrophiques
Ces résultats ont mis à nu les faiblesses du géant : avoir des utilisateurs ne suffit pas. Le marché ne veut plus d’une IA qui ne rapporte rien et ne fait que brûler des sommes folles.
Le 28 octobre, Google était encore en hausse pendant la séance (+1,34 % à la clôture). Puis les résultats sont tombés après la clôture : le titre a plongé de plus de 11 %, effaçant en une nuit 400 milliards de dollars et la quasi-totalité des gains des six derniers mois. Que s’est-il passé ? Décryptage de ce « triple coup de massue » :
🔥 Coup de massue n° 1 : la « planche à billets » cale (des fissures dans la recherche)
Les revenus publicitaires du moteur de recherche, la principale source de profits de Google, n’ont pas atteint les attentes. Le plus inquiétant, c’est le décalage des chiffres : le volume de recherches des utilisateurs a atteint un record depuis cinq ans, mais les revenus n’ont pas suivi. Les dirigeants eux-mêmes reconnaissent que le taux de monétisation de la recherche par IA est trop faible. Ce que le marché redoutait est arrivé : l’IA grignote les profits de la recherche.
💸 Coup de massue n° 2 : l’IA devient une « déchiqueteuse à billets » (la trésorerie sous pression)
Le flux de trésorerie disponible de Google a affiché un chiffre catastrophique de -9,07 milliards de dollars (contre seulement -2,7 milliards attendus). Qu’est-ce que cela signifie ? Tout l’argent gagné part dans le gouffre sans fond des infrastructures d’IA. Les prévisions de dépenses d’investissement pour l’année ont été directement relevées à près de 200 milliards, et les investissements massifs vont se poursuivre l’an prochain et l’année suivante.
🧊 Coup de massue n° 3 : la comparaison avec les concurrents fait mal
Sans comparaison, pas de déception. Microsoft a publié ses résultats le même jour. Lui aussi mise sur l’IA, mais les revenus de son cloud Azure ont bondi de 48 % et son action a fortement progressé après la clôture. Chez Google, en revanche, les investissements dans l’IA se sont tous transformés en flux de trésorerie négatif. Depuis le début de l’année, Apple a gagné 28 %, Nvidia 13 %, et Google seulement 2,5 % : le géant est très à la traîne.
☕ Mais il y a quand même un petit « lot de consolation » :
Google Cloud reste performant, avec des revenus qui ont plus que doublé (+103 %). Et après la chute, son ratio cours/bénéfices n’est plus que de 16, bien inférieur à celui de Microsoft (29). L’argument de Pichai : « À l’époque, pour le passage au mobile, nous avons d’abord travaillé sur l’expérience ; la rentabilité viendra progressivement. »
#谷歌财报能否守住基本盘 $GOOGLB $GOOGL
Ces résultats ont mis à nu les faiblesses du géant : avoir des utilisateurs ne suffit pas. Le marché ne veut plus d’une IA qui ne rapporte rien et ne fait que brûler des sommes folles.
Le 28 octobre, Google était encore en hausse pendant la séance (+1,34 % à la clôture). Puis les résultats sont tombés après la clôture : le titre a plongé de plus de 11 %, effaçant en une nuit 400 milliards de dollars et la quasi-totalité des gains des six derniers mois. Que s’est-il passé ? Décryptage de ce « triple coup de massue » :
🔥 Coup de massue n° 1 : la « planche à billets » cale (des fissures dans la recherche)
Les revenus publicitaires du moteur de recherche, la principale source de profits de Google, n’ont pas atteint les attentes. Le plus inquiétant, c’est le décalage des chiffres : le volume de recherches des utilisateurs a atteint un record depuis cinq ans, mais les revenus n’ont pas suivi. Les dirigeants eux-mêmes reconnaissent que le taux de monétisation de la recherche par IA est trop faible. Ce que le marché redoutait est arrivé : l’IA grignote les profits de la recherche.
💸 Coup de massue n° 2 : l’IA devient une « déchiqueteuse à billets » (la trésorerie sous pression)
Le flux de trésorerie disponible de Google a affiché un chiffre catastrophique de -9,07 milliards de dollars (contre seulement -2,7 milliards attendus). Qu’est-ce que cela signifie ? Tout l’argent gagné part dans le gouffre sans fond des infrastructures d’IA. Les prévisions de dépenses d’investissement pour l’année ont été directement relevées à près de 200 milliards, et les investissements massifs vont se poursuivre l’an prochain et l’année suivante.
🧊 Coup de massue n° 3 : la comparaison avec les concurrents fait mal
Sans comparaison, pas de déception. Microsoft a publié ses résultats le même jour. Lui aussi mise sur l’IA, mais les revenus de son cloud Azure ont bondi de 48 % et son action a fortement progressé après la clôture. Chez Google, en revanche, les investissements dans l’IA se sont tous transformés en flux de trésorerie négatif. Depuis le début de l’année, Apple a gagné 28 %, Nvidia 13 %, et Google seulement 2,5 % : le géant est très à la traîne.
☕ Mais il y a quand même un petit « lot de consolation » :
Google Cloud reste performant, avec des revenus qui ont plus que doublé (+103 %). Et après la chute, son ratio cours/bénéfices n’est plus que de 16, bien inférieur à celui de Microsoft (29). L’argument de Pichai : « À l’époque, pour le passage au mobile, nous avons d’abord travaillé sur l’expérience ; la rentabilité viendra progressivement. »
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