L’écart négatif s’explique par son cœur de métier publicitaire. Le chiffre d’affaires de Google Services s’est établi à 96,3 Md$ contre 98,5 Md$ attendus. Celui de Google Search a atteint 63,35 Md$ contre 64,96 Md$ attendus, et les revenus publicitaires totaux se sont élevés à 82,01 Md$ contre 83,5 Md$ attendus. Les revenus publicitaires de YouTube, à 11,21 Md$, ont eux aussi légèrement déçu.
Les bénéfices ont été davantage pénalisés. Le BPA s’est établi à 2,12 $ contre 3,02 $ attendus, pénalisé par une perte de 8,7 Md$ sur les investissements en actions et par la forte hausse des dépenses d’investissement dans l’IA. Le bénéfice net a reculé à 26,2 Md$, contre 35 Md$ un an plus tôt. Le résultat opérationnel, à 40,58 Md$, est inférieur aux prévisions de 43,19 Md$ de FactSet, et le flux de trésorerie disponible a chuté à 9,07 Md$.
Le point positif a été Google Cloud, dont le chiffre d'affaires a plus que doublé pour atteindre *30,71 milliards de dollars*, dépassant les prévisions d'environ 29,1 milliards avec une croissance de 103 %. Alphabet a indiqué que l'application Gemini comptait désormais plus d'un milliard d'utilisateurs, ce qui en fait son produit à la croissance la plus rapide à ce jour.
Mais avec des dépenses d'investissement de 51,36 milliards de dollars pour le trimestre et des prévisions annuelles relevées à 195–205 milliards, les investisseurs se sont demandé si les dépenses massives dans l'IA se traduisaient par des bénéfices. La vague de ventes a secoué les géants de la tech alors que la croissance publicitaire ralentit.