L’échéance des options BTC en tête des tendances｜Environ 790 millions de dollars d’options ETH arrivent à échéance le même jour｜Ne pariez pas sur l’aimant des 2 500 dollars
Mon attitude est d’attendre et d’observer : je ne passe pas à l’achat simplement parce qu’on parle de « point de douleur maximal ». La liste des tendances de Binance Square affiche actuellement « #Les options Bitcoin d’une valeur de 10,9 milliards de dollars arrivent à échéance vendredi ». Cela ne concerne pas seulement le BTC : le compte officiel Binance News indique également qu’environ 776 millions de dollars d’options ETH sur Deribit arriveront à échéance le 30 octobre à 08:00 UTC, avec un point de douleur maximal estimé à 2 500 dollars. J’ai interrogé directement l’API publique des options de Deribit et filtré les contrats arrivant à échéance le 30OCT26 : j’ai obtenu environ 333 600 ETH d’intérêt ouvert, dont environ 188 300 en options d’achat et 145 300 en options de vente. En prenant comme référence le cours de l’ETH sur Kraken, autour de 2 355 dollars au moment de la requête, la valeur notionnelle est d’environ 786 millions de dollars. Les deux chiffres sont proches, mais ils reposent sur des horaires de collecte et des cours différents. De plus, la valeur notionnelle de l’intérêt ouvert ne correspond pas à des flux nets qui seraient sur le point d’entrer sur le marché au comptant.
Le point de douleur maximal de l’ETH indiqué par Binance News se situe au-dessus du cours actuel, tandis que le niveau de référence du BTC est en dessous du cours actuel. Il s’agit seulement de niveaux issus d’un modèle, et non d’une certitude que les opérations de couverture pousseront les cours jusque-là. À l’échéance des options, les ajustements dynamiques de couverture des teneurs de marché peuvent amplifier les fluctuations intrajournalières, mais cet effet peut aussi s’atténuer avec la dépréciation de la valeur temps. La direction dépend des positions autour des prix d’exercice et des cours en temps réel : on ne peut pas conclure simplement que l’ETH montera à 2 500 dollars parce que les options d’achat sont majoritaires. Si le BTC chute brutalement en raison des règlements de fin de mois, les niveaux théoriques de l’ETH ne pourront pas empêcher un recul général de l’appétit pour le risque.
Les flux institutionnels constituent un autre indicateur. D’après le tableau de Farside, les fonds américains au comptant sur l’ETH ont enregistré le 27 octobre des sorties nettes cumulées d’environ 60,2 millions de dollars. Le 28 octobre, les colonnes des différents fonds affichent encore des tirets ; le total de 0,0 ne permet pas de conclure qu’il n’y a eu aucune entrée. Le 28 octobre, la Réserve fédérale a maintenu ses taux entre 3,75 % et 4 %, tandis que deux membres se sont prononcés en faveur d’une hausse. Le contexte macroéconomique n’envoie donc pas de signal clair d’assouplissement en faveur des actifs très volatils. Mon jugement est donc le suivant : le thème des échéances d’options va accroître le bruit à court terme, mais la direction réelle devra toujours être confirmée par les cours, les volumes au comptant et les prochaines données sur les fonds.
Comment le marché a-t-il déjà réagi ? Au moment où j’ai consulté Kraken, l’ETH était autour de 2 355 dollars, au-dessus de son ouverture du jour à 2 347 dollars, mais toujours en dessous de son plus haut à 2 384 dollars. Le plus bas du jour était d’environ 2 320 dollars. Le BTC se situait simultanément autour de 81 100 dollars. L’ETH n’est pour l’instant pas proche des 2 500 dollars, et on ne peut pas non plus attribuer ce rebond aux règlements d’options. Je considère 2 384 dollars comme un niveau de confirmation à court terme et 2 320 dollars comme un niveau d’invalidation. Si le cours passe sous 2 320 dollars sans parvenir à repasser au-dessus, tout biais haussier à court terme devra être abandonné. S’il se maintient au-dessus de 2 384 dollars avec des volumes en hausse, il faudra ensuite vérifier si les achats au comptant suivent. Les 2 500 dollars ne sont qu’une zone à surveiller plus loin, et non un objectif inconditionnel.
À titre personnel, je ne prendrais pas position maintenant : je resterais neutre, avec une exposition de 0 %. Je n’envisagerais un achat au comptant avec 2 % de mon capital total que si l’ETH franchit les 2 384 dollars puis défend ce niveau lors d’un repli, et si le BTC ne passe pas sous son plus bas du jour. Ces deux conditions déclencheraient l’entrée. Le premier objectif serait 2 420 dollars ; j’allégerais alors la position de moitié. Je conserverais le reste si l’ETH s’approche des 2 460 dollars avec des volumes toujours présents ; sinon, je clôturerais la position. Après l’entrée, le stop-loss serait fixé à 2 350 dollars. Si l’ETH passe d’abord sous les 2 320 dollars ou si le BTC faiblit en même temps, j’annulerais immédiatement le plan et clôturerais la position. En l’absence de signal, je continuerais d’attendre, sans recourir à un fort effet de levier ni présenter un plan non déclenché comme un gain.
Sources : tendances de Binance Square, Binance News, API publique de Deribit, Kraken, Farside et déclaration de la Réserve fédérale du 28 octobre. #109亿美元比特币期权周五到期 #ETH #BTC
Ces propos reflètent uniquement mon observation personnelle du marché et ne constituent pas un conseil en investissement.
Mon attitude est d’attendre et d’observer : je ne passe pas à l’achat simplement parce qu’on parle de « point de douleur maximal ». La liste des tendances de Binance Square affiche actuellement « #Les options Bitcoin d’une valeur de 10,9 milliards de dollars arrivent à échéance vendredi ». Cela ne concerne pas seulement le BTC : le compte officiel Binance News indique également qu’environ 776 millions de dollars d’options ETH sur Deribit arriveront à échéance le 30 octobre à 08:00 UTC, avec un point de douleur maximal estimé à 2 500 dollars. J’ai interrogé directement l’API publique des options de Deribit et filtré les contrats arrivant à échéance le 30OCT26 : j’ai obtenu environ 333 600 ETH d’intérêt ouvert, dont environ 188 300 en options d’achat et 145 300 en options de vente. En prenant comme référence le cours de l’ETH sur Kraken, autour de 2 355 dollars au moment de la requête, la valeur notionnelle est d’environ 786 millions de dollars. Les deux chiffres sont proches, mais ils reposent sur des horaires de collecte et des cours différents. De plus, la valeur notionnelle de l’intérêt ouvert ne correspond pas à des flux nets qui seraient sur le point d’entrer sur le marché au comptant.
Le point de douleur maximal de l’ETH indiqué par Binance News se situe au-dessus du cours actuel, tandis que le niveau de référence du BTC est en dessous du cours actuel. Il s’agit seulement de niveaux issus d’un modèle, et non d’une certitude que les opérations de couverture pousseront les cours jusque-là. À l’échéance des options, les ajustements dynamiques de couverture des teneurs de marché peuvent amplifier les fluctuations intrajournalières, mais cet effet peut aussi s’atténuer avec la dépréciation de la valeur temps. La direction dépend des positions autour des prix d’exercice et des cours en temps réel : on ne peut pas conclure simplement que l’ETH montera à 2 500 dollars parce que les options d’achat sont majoritaires. Si le BTC chute brutalement en raison des règlements de fin de mois, les niveaux théoriques de l’ETH ne pourront pas empêcher un recul général de l’appétit pour le risque.
Les flux institutionnels constituent un autre indicateur. D’après le tableau de Farside, les fonds américains au comptant sur l’ETH ont enregistré le 27 octobre des sorties nettes cumulées d’environ 60,2 millions de dollars. Le 28 octobre, les colonnes des différents fonds affichent encore des tirets ; le total de 0,0 ne permet pas de conclure qu’il n’y a eu aucune entrée. Le 28 octobre, la Réserve fédérale a maintenu ses taux entre 3,75 % et 4 %, tandis que deux membres se sont prononcés en faveur d’une hausse. Le contexte macroéconomique n’envoie donc pas de signal clair d’assouplissement en faveur des actifs très volatils. Mon jugement est donc le suivant : le thème des échéances d’options va accroître le bruit à court terme, mais la direction réelle devra toujours être confirmée par les cours, les volumes au comptant et les prochaines données sur les fonds.
Comment le marché a-t-il déjà réagi ? Au moment où j’ai consulté Kraken, l’ETH était autour de 2 355 dollars, au-dessus de son ouverture du jour à 2 347 dollars, mais toujours en dessous de son plus haut à 2 384 dollars. Le plus bas du jour était d’environ 2 320 dollars. Le BTC se situait simultanément autour de 81 100 dollars. L’ETH n’est pour l’instant pas proche des 2 500 dollars, et on ne peut pas non plus attribuer ce rebond aux règlements d’options. Je considère 2 384 dollars comme un niveau de confirmation à court terme et 2 320 dollars comme un niveau d’invalidation. Si le cours passe sous 2 320 dollars sans parvenir à repasser au-dessus, tout biais haussier à court terme devra être abandonné. S’il se maintient au-dessus de 2 384 dollars avec des volumes en hausse, il faudra ensuite vérifier si les achats au comptant suivent. Les 2 500 dollars ne sont qu’une zone à surveiller plus loin, et non un objectif inconditionnel.
À titre personnel, je ne prendrais pas position maintenant : je resterais neutre, avec une exposition de 0 %. Je n’envisagerais un achat au comptant avec 2 % de mon capital total que si l’ETH franchit les 2 384 dollars puis défend ce niveau lors d’un repli, et si le BTC ne passe pas sous son plus bas du jour. Ces deux conditions déclencheraient l’entrée. Le premier objectif serait 2 420 dollars ; j’allégerais alors la position de moitié. Je conserverais le reste si l’ETH s’approche des 2 460 dollars avec des volumes toujours présents ; sinon, je clôturerais la position. Après l’entrée, le stop-loss serait fixé à 2 350 dollars. Si l’ETH passe d’abord sous les 2 320 dollars ou si le BTC faiblit en même temps, j’annulerais immédiatement le plan et clôturerais la position. En l’absence de signal, je continuerais d’attendre, sans recourir à un fort effet de levier ni présenter un plan non déclenché comme un gain.
Sources : tendances de Binance Square, Binance News, API publique de Deribit, Kraken, Farside et déclaration de la Réserve fédérale du 28 octobre. #109亿美元比特币期权周五到期 #ETH #BTC
Ces propos reflètent uniquement mon observation personnelle du marché et ne constituent pas un conseil en investissement.
