Японский стейблкоин JPYC не оправдал ожиданий по итогам первого года своего существования: несмотря на заключение ряда корпоративных партнерств, объем токенов в обращении составил лишь четверть от целевого показателя, установленного эмитентом.

«Честно говоря, я не вижу роста», - заявил в интервью изданию NADA NEWS генеральный директор компании Норитака Окабе, признав, что токен, обеспеченный японской иеной, не смог завоевать ту популярность, на которую рассчитывала компания. По его словам, объемы торгов «неплохие», однако его не устраивает текущий объем токенов в обращении.

Как сообщает газета Nikkei, по состоянию на 23 октября в обращении находилось лишь 3,2 млрд иен (около $20 млн) при общем объеме выпуска в 12,1 млрд иен. Эти данные близки к показателю в $20,85 млн, который приводит аналитический сервис DeFiLlama; разница объясняется тем, что часть токенов была погашена, что подчеркивает сложность поддержания JPYC в обращении.

В сентябре, после того как южнокорейская биржа Upbit добавила JPYC в свой листинг, объем токенов в обращении ненадолго превысил 4,2 млрд иен. Это событие привело к росту рыночной цены актива выше 1 иены, что побудило трейдеров выпускать новые токены для проведения арбитражных операций.

По оценке Окабе, в какой-то момент совокупный объем торгов на биржах Upbit и Uniswap достиг примерно 35 млрд иен за сутки, после чего объем токенов в обращении снова снизился - до уровня около 3 млрд иен.

Это имеет значение для бизнес-модели JPYC, поскольку стейблкоин обеспечен банковскими депозитами и государственными облигациями Японии, а эмитент получает процентный доход от этих резервов. Меньший объем средств в обращении означает меньший потенциальный процентный доход.

Окабэ отчасти объяснил неудовлетворительные результаты суточным лимитом на выпуск токенов в размере 1 млн иен, установленным в соответствии с японскими правилами для операторов денежных переводов II типа. В мае JPYC смягчила ограничения: теперь лимит в 1 млн иен применяется к каждой отдельной операции, а не ко всему объему средств, выпущенных за день, однако возможность совершения частых повторных транзакций по-прежнему ограничена.

Наличие такого лимита препятствует внедрению стейблкоина в корпоративном секторе. В настоящее время компания-разработчик программного обеспечения Asteria, которая планирует держать в JPYC 1 млрд иен, вынуждена поэтапно наращивать объем своих активов.

Слабые показатели контрастируют с расширением списка партнеров JPYC. В частности, в июле было заключено соглашение с логистической компанией AZ-COM Maruwa о разработке платежных решений для примерно 2300 ее деловых партнеров.

Ранее в этом месяце SBJ Bank и LINE NEXT также договорились протестировать возможность пополнения кошельков для стейблкоинов через банковские счета, однако сейчас этот проект находится на стадии испытаний. Тем временем Агентство финансовых услуг Японии пересматривает правила регулирования стейблкоинов; ожидается, что «дорожная карта» по этому вопросу будет представлена ​​в начале 2027 года.

Окабэ рассчитывает, что на второй год существования JPYC объем обращения достигнет 10 млрд иен - это примерно в 10 раз больше текущих показателей.