J’apprécie beaucoup de ce que Hedera cherche à construire.
Le réseau est rapide, les coûts de transaction sont infimes, de grandes entreprises participent à sa gouvernance et Hedera continue de cibler des domaines tels que la tokenisation, les paiements et les infrastructures d’entreprise.
Mais aucun de ces éléments ne répond automatiquement à la question qui m’importe en tant qu’investisseur :
Pourquoi dois-je détenir des HBAR ?
Cette distinction est devenue plus importante alors que le cours du HBAR continue de peiner. Le jeton s’échange aujourd’hui autour de 0,076 $, après avoir perdu environ 8 % au cours de la semaine écoulée, tandis que le marché crypto dans son ensemble a subi une baisse moins importante.
À mes yeux, Hedera doit encore prouver que l’adoption croissante de son réseau peut générer une demande durable suffisante pour le HBAR lui-même.
Le principal atout de Hedera crée un problème intéressant pour le HBAR
Hedera a fait le choix délibéré de proposer aux entreprises un réseau peu coûteux et prévisible.
Les frais sont libellés en dollars américains, mais payés en HBAR. Si le cours du HBAR augmente, la quantité nécessaire pour effectuer la même transaction diminue, de sorte que son coût en dollars reste relativement stable.
Un transfert de token standard, par exemple, peut coûter environ 0,001 $. Hedera présente ce modèle tarifaire comme un avantage pour les entreprises qui ont besoin de dépenses d’exploitation prévisibles.
Du point de vue des entreprises, je comprends l’intérêt.
Du point de vue d’un investisseur en HBAR, cela soulève une autre question.
Si une entreprise peut traiter un très grand nombre de transactions sans avoir à acquérir de grandes quantités de HBAR, quelle demande l’adoption par les entreprises génère-t-elle réellement pour le token ?
L’augmentation du nombre de transactions accroît effectivement la demande liée aux frais. Le HBAR sert également au staking et à la sécurité du réseau.
Mais la croissance des transactions n’équivaut pas à un transfert de valeur vers les détenteurs du token.
C’est cet aspect de la thèse que je veux encore voir Hedera démontrer à une bien plus grande échelle.
J’en ai parlé dans ma récente vidéo YouTube :
Les chiffres actuels montrent la différence
Hedera n’est pas à l’arrêt.
Le réseau a traité plus de 700 000 transactions au cours des dernières 24 heures, et Hedera indique avoir enregistré plus de 71 milliards de transactions depuis sa création.
Mais comparons cette activité à la valeur économique actuellement générée dans l’écosystème crypto grand public.
Au 28 octobre, DeFiLlama estime la TVL DeFi suivie sur Hedera à environ 31,2 millions de dollars.
Sa capitalisation boursière en stablecoins s’élève à environ 24,1 millions de dollars, et les plateformes d’échange décentralisées y ont traité près de 13,3 millions de dollars au cours des sept derniers jours.
Ces chiffres sont modestes pour un réseau dont le token natif affiche toujours une capitalisation boursière d’environ 3,4 milliards de dollars.
Les chiffres relatifs aux frais méritent également d’être examinés.
DeFiLlama ne recense actuellement que quelques centaines de dollars de frais quotidiens sur la blockchain. Selon la catégorie mesurée, environ 5 000 $ de frais au total ont été payés au cours des dernières 24 heures.
Cela ne signifie pas que Hedera est dépourvu de valeur.
Cela signifie que le seul nombre de transactions peut donner une image très différente de l’activité économique réelle.
Un réseau peut traiter des centaines de milliers, voire des millions de transactions peu coûteuses, sans générer une demande considérable pour l’actif utilisé pour payer ces frais.
Hedera développe toujours une technologie intéressante
Il existe de bonnes raisons de rester attentif à son évolution.
Plus tôt ce mois-ci, Hedera a lancé Agent Accounts, qui permettent à des agents d’IA d’effectuer des paiements de manière autonome, dans le respect de restrictions prédéfinies sur la chaîne, sans avoir à leur confier de clés privées.
Parmi les utilisations possibles figurent le paiement d’API, l’achat de données et le règlement automatique de factures.
C’est exactement le type d’infrastructure que Hedera sait cibler : des applications à fort volume, pour lesquelles des coûts prévisibles et un règlement rapide sont utiles.
Le réseau continue également de se positionner autour des stablecoins, de la tokenisation et des paiements aux entreprises.
Je ne balaie rien de tout cela d’un revers de main.
La question est de savoir si ces applications finiront par générer une demande suffisante en HBAR pour modifier la dynamique économique du token.
Si une application génère des millions de transactions à faible coût, mais n’a besoin que d’une réserve relativement modeste de HBAR pour les régler, le succès du réseau et l’appréciation du token n’évoluent pas nécessairement au même rythme.
Le cours du HBAR doit encore donner aux acheteurs une bonne raison d’acheter
Le graphique de Hedera ne joue pas non plus en faveur de l’investissement.
Le HBAR s’échange actuellement autour de 0,076 à 0,077 $, pour une capitalisation boursière proche de 3,4 milliards de dollars.
Source : CoinMarketCap/Hedera
Cette année, le token a eu du mal à plusieurs reprises à maintenir ses tentatives de reprise. La dernière baisse hebdomadaire montre une fois de plus que les acheteurs ne défendent pas activement le HBAR lorsque le marché dans son ensemble s’affaiblit.
Cela ne signifie pas que 0,076 $ constitue automatiquement un signal de vente.
À ces niveaux de prix, une reprise plus large des altcoins pourrait encore entraîner un rebond marqué du HBAR.
Mais si j’envisage une position à plus long terme, je veux des arguments plus convaincants que le simple fait qu’un token soit devenu moins cher.
Je voudrais voir le HBAR enchaîner des sommets et des creux de plus en plus élevés, tout en constatant une amélioration mesurable de la liquidité, de l’utilisation de la DeFi, des stablecoins et de la génération de frais.
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L’article Hedera a une réelle utilité, mais cela ne fait pas du HBAR un achat – voici pourquoi est d’abord paru sur CaptainAltcoin.