La leçon de Buffett : même une bonne entreprise doit être achetée au bon prix
À la fin des années 1990, Coca-Cola avait déjà rapporté beaucoup d’argent à Buffett. Il aimait cette entreprise et a continué à détenir ses actions, sans les vendre.
Mais à l’époque, le cours de l’action intégrait déjà les attentes du marché concernant une forte croissance future.
Par la suite, Coca-Cola a connu des difficultés : ses marchés à l’étranger étaient en perte de vitesse et des produits ont été rappelés en Europe. En 1999, le bénéfice net de l’entreprise a diminué d’environ 31 % sur un an, sans atteindre la croissance attendue par les investisseurs.
Le cours de l’action a lui aussi reculé. Selon certaines informations, la valeur de la participation de Buffett est passée d’un sommet de 17,5 milliards de dollars à 8,75 milliards, soit une baisse de moitié.
Même si Buffett avait acheté les actions à bas prix et conservait encore d’importants gains, faute d’en avoir vendu une partie, il a vu une grande partie de ses plus-values latentes s’évaporer.
Même une bonne entreprise peut parfois être trop chère pour constituer un investissement intéressant. Lorsque le cours de l’action s’éloigne nettement de ses fondamentaux, en vendre une partie pour sécuriser ses gains peut aussi être un choix raisonnable.
Croire à long terme au potentiel d’une entreprise ne signifie pas qu’il faille conserver toutes ses actions, quel que soit leur prix.
À la fin des années 1990, Coca-Cola avait déjà rapporté beaucoup d’argent à Buffett. Il aimait cette entreprise et a continué à détenir ses actions, sans les vendre.
Mais à l’époque, le cours de l’action intégrait déjà les attentes du marché concernant une forte croissance future.
Par la suite, Coca-Cola a connu des difficultés : ses marchés à l’étranger étaient en perte de vitesse et des produits ont été rappelés en Europe. En 1999, le bénéfice net de l’entreprise a diminué d’environ 31 % sur un an, sans atteindre la croissance attendue par les investisseurs.
Le cours de l’action a lui aussi reculé. Selon certaines informations, la valeur de la participation de Buffett est passée d’un sommet de 17,5 milliards de dollars à 8,75 milliards, soit une baisse de moitié.
Même si Buffett avait acheté les actions à bas prix et conservait encore d’importants gains, faute d’en avoir vendu une partie, il a vu une grande partie de ses plus-values latentes s’évaporer.
Même une bonne entreprise peut parfois être trop chère pour constituer un investissement intéressant. Lorsque le cours de l’action s’éloigne nettement de ses fondamentaux, en vendre une partie pour sécuriser ses gains peut aussi être un choix raisonnable.
Croire à long terme au potentiel d’une entreprise ne signifie pas qu’il faille conserver toutes ses actions, quel que soit leur prix.
