**Résumé de « La semaine sur la chaîne » – Glassnode (28 octobre 2026)**
**En résumé :** Le bitcoin reste bloqué sous la fourchette des 84 000 à 85 000 dollars. Le marché est calme, la demande est faible, mais les ventes le sont aussi. Tout le monde attend la décision de la Fed aujourd’hui.
**Points clés :**
- **ETF :** La majeure partie des entrées du 19 octobre (653 millions de dollars) est ressortie, dont 540 millions le 22 octobre. Le flux net sur deux semaines ne s’élève qu’à 67 millions, et les volumes de transactions sont faibles depuis mai.
- **Résistance et support (image 1) :** les détenteurs à long terme possèdent environ 4 millions de BTC achetés entre 85 000 et 118 000 dollars. Ils pourraient vendre lorsque le cours reviendra à 85 000 dollars afin de compenser leurs pertes. Le coût de revient de la plupart des détenteurs à court terme se situe autour de 77 000 dollars, avec un deuxième regroupement autour de 64 000 dollars : ces deux niveaux constituent des supports.
- **Mur d’ordres (image 2) :** les ordres d’achat à 80 000 dollars ont disparu (seulement 3,4 millions de dollars). Le mur le plus important s’est déplacé vers 78 000–79 000 dollars, avec environ 42 millions de dollars. C’est le premier niveau auquel les acheteurs devraient intervenir.
- **Zone des 84 000–85 000 dollars :** le cours a rebondi quatre fois cette année et n’a clôturé au-dessus que pendant 5 jours. Pour que cette zone devienne un support, il faudrait plusieurs clôtures journalières consécutives au-dessus de 85 000 dollars.
- **Niveaux de coût de revient :** le cours est sous le coût de revient moyen des ETF (81 500 dollars). Plus bas se trouvent le coût de revient moyen réel du marché (77 900 dollars), puis celui des détenteurs à court terme (75 800 dollars).
- **Macroéconomie :** l’indicateur économique avancé stagne et la confiance des consommateurs américains est à 48,1, près de son plus bas niveau depuis 2009. Le 16 septembre, la Fed a relevé ses taux de 0,25 %. Toute nouvelle hausse pèserait sur les actifs risqués.
- **Comparaison avec 2023 :** la hausse actuelle a suivi la trajectoire de 2023 pendant trois mois, avant de prendre du retard (+38 % depuis le creux, contre +75 %). Toutefois, davantage de catégories de portefeuilles achètent actuellement, en particulier ceux détenant entre 100 et 1 000 BTC.
- **Volatilité :** elle est revenue aux niveaux de l’été 2023 (environ 25 %). Depuis 2015, le bitcoin n’a été plus calme que pendant 5 % des jours. Ce calme précède souvent un mouvement marqué.
- **Pertes réalisées :** elles diminuent à chaque baisse (de 630 millions de dollars en août à 27 millions le 24 octobre), ce qui signifie que les ventes à perte reculent.
- **Hyperliquid :** les volumes d’échange des actions, des indices et des matières premières (2,6 milliards de dollars par jour) ont dépassé ceux des contrats sur bitcoin (2,4 milliards).
- **Altcoins :** la part des 100 principales cryptomonnaies dont le cours dépasse la moyenne mobile sur 200 jours est passée de 88 % à 66 %, ce qui indique un appétit pour le risque en baisse.
**Points à surveiller :**
- **À la hausse :** des clôtures journalières au-dessus de 85 000 dollars et le retour des flux entrants dans les ETF, avec des volumes en hausse.
- **À la baisse :** une clôture journalière sous 77 900 dollars ; le prochain support se situe à 75 800 dollars.
