À l’époque, Buffett et Munger ont dépensé environ 1,3 milliard de dollars pour acheter des actions Coca-Cola. Aujourd’hui, les dividendes à eux seuls leur rapportent plus de 800 millions de dollars par an, ce qui signifie qu’ils récupèrent leur investissement initial environ tous les ans et demi.

En 2025, Berkshire détient toujours environ 400 millions d’actions Coca-Cola, pour une valeur de marché de plus de 25 milliards de dollars.

Munger a expliqué un jour la logique de cet investissement :

« Parfois, même une grande entreprise comme Coca-Cola peut être fortement sous-évaluée par le marché. »

À l’époque, Coca-Cola affichait une très forte dynamique commerciale, mais son cours était nettement inférieur à sa valeur future. Ils se sont donc mis à acheter frénétiquement pendant plusieurs mois, acquérant à un moment donné environ un tiers du volume quotidien des transactions.

Leur méthode pour déterminer si le prix était intéressant était également très simple : multiplier le cours de l’action par le nombre total d’actions pour calculer la valeur de marché de l’entreprise, puis se demander s’ils seraient prêts à acheter toute l’entreprise à ce prix.

Munger a résumé ses principes d’investissement ainsi : investir uniquement dans des entreprises que l’on comprend, rechercher des sociétés bénéficiant d’avantages concurrentiels durables et, aussi excellente que soit une entreprise, toujours exiger une marge de sécurité dans le prix.
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