Aujourd’hui, le lieu le plus animé n’est pas la sphère crypto, mais Séoul. SK Hynix a publié des résultats trimestriels impressionnants : son chiffre d’affaires a dépassé pour la première fois les 100 000 milliards de wons, son bénéfice d’exploitation a été multiplié par plus de six sur un an et sa marge brute a frôlé les 80 %. Le marché a aussitôt exprimé son enthousiasme : le KOSPI a dépassé les 6 000 points en séance, gagnant plus de 6 % sur la journée, tandis que les valeurs des fabricants de mémoire entraînaient toute la filière asiatique de l’IA à la hausse. Le même jour, le Bitcoin est resté bien plus calme : au moment où j’écris, il évolue autour de 81 000 dollars, en hausse d’environ 1 % sur 24 heures. L’Ethereum se situe autour de 2 350 dollars, lui aussi en hausse d’environ 1 %. Hier, il était passé sous les 80 000 dollars ; aujourd’hui, il repasse au-dessus. La hausse est modeste, mais la tendance est à la remontée.

Le contraste est intéressant. Même histoire autour de l’IA, mais les valeurs des semi-conducteurs liés à la mémoire concrétisent directement leurs résultats, tandis que les cryptos attendent de voir de quel côté souffle le vent — celui de la Fed. Cette nuit, à 2 h, heure de Pékin, la Fed annoncera sa décision. Le marché s’attend à un statu quo, avec une fourchette de taux maintenue entre 3,75 % et 4 %. Ce qu’il faudra vraiment écouter, c’est ce que dira le président Waller au sujet de décembre. En clair, personne ne veut prendre une position importante avant ce soir.

Les actions américaines avaient déjà progressé la veille au soir. Le Dow Jones a gagné 0,03 % pour clôturer à 52 377 points, quasiment inchangé. Le S&P 500 a avancé de 0,60 % à 7 722 points, et le Nasdaq de 1,18 % à 26 477 points. Les semi-conducteurs ont mené la hausse : l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a grimpé de 3,6 %. Vertiv a aussi publié ses résultats avant l’ouverture aujourd’hui : son chiffre d’affaires du troisième trimestre s’est élevé à 4,313 milliards de dollars, en hausse de 61 % sur un an ; la croissance organique des commandes a dépassé 100 %, et les prévisions annuelles ont été relevées de 650 millions. Dans la ruée vers l’IA, les vendeurs de pelles sont toujours les premiers à gagner de l’argent, ce qui est bon signe.

Les flux des ETF se redressent eux aussi peu à peu. Mardi, les ETF spot Bitcoin ont enregistré 176 millions de dollars d’entrées nettes, pour une deuxième journée consécutive, soit 286 millions au total sur deux jours. Les sorties nettes du mois d’octobre se sont réduites à environ 26 millions. Du côté de l’Ethereum, c’est toujours l’inverse : lundi et mardi, les sorties ont atteint 149 millions supplémentaires, portant le total des sorties nettes d’octobre à 1,32 milliard. Regardez : l’argent des mêmes institutions revient vers le Bitcoin, tandis qu’il continue de sortir de l’Ethereum. Le désaccord est visible dans les chiffres.

Un autre chiffre mérite d’être relevé : dans ses résultats du troisième trimestre, Robinhood a indiqué que les revenus issus du trading de cryptomonnaies avaient chuté de 55 % sur un an, à seulement 120 millions de dollars. Pourtant, les revenus globaux de l’entreprise ont atteint un record, grâce aux 173 millions générés en un trimestre par les marchés de prédiction et à une hausse de 31 % des revenus liés aux options. Quand le marché des cryptos ne bouge pas, les particuliers ne tradent pas ; les plateformes qui vivent des commissions sont les premières à en ressentir le refroidissement. Ce n’est pas un signal baissier, juste une vérité : dans un marché qui évolue à plat, il n’y a pas d’argent à gagner sur les transactions.

L’indice de peur et d’avidité s’établit à 51, en zone neutre, contre 48 hier. Le sentiment n’a basculé ni dans l’avidité ni dans la peur : il reste au milieu, comme les cours.

En résumé : aujourd’hui, c’est le secteur de l’IA qui mène la hausse, tandis que les cryptos suivent derrière. Pour connaître la véritable direction, il faudra attendre les deux événements de ce soir : à 2 h du matin, la décision de la Fed et sa conférence de presse ; vers 4 h, les résultats de Microsoft et de Google après la clôture. Demain soir, ce seront le PIB du troisième trimestre et l’indice PCE de base de septembre, attendus respectivement à 3,2 % et 3,1 %. Amazon publiera ses résultats après la clôture, puis vendredi, on attendra l’indice du coût de l’emploi et la décision de la Banque du Japon. La semaine des examens n’est pas terminée : les premières épreuves n’étaient qu’un échauffement.

Ce soir, observons la scène sans nous précipiter pour miser.

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