Les résultats de Microsoft ce soir constituent le test décisif de la semaine.
Hier soir, Google a annoncé son premier trimestre à 100 milliards de dollars de son histoire. Son action a gagné 7 % après la clôture, relançant le récit autour de l’IA. Ce soir (28 octobre), Microsoft publiera ses résultats du T1 de l’exercice 2027 (juillet-septembre) : le relais est passé.
Commençons par ce que le marché attend.
La croissance d’Azure est la seule variable clé. Au trimestre dernier (T4 de l’exercice 2026), Azure a progressé de 43 % et a franchi la barre des 100 milliards de dollars sur l’ensemble de l’exercice, un record historique. Pour le T1, Microsoft a indiqué viser « environ 45 % à taux de change constants ». Au vu de la tendance observée ces deux dernières années — Microsoft dépasse généralement ses propres prévisions de 1 à 3 points de pourcentage — le marché s’attend à un chiffre compris entre **46 et 48 %**.
Pourquoi ce chiffre d’Azure est-il si important ?
Parce qu’Azure est le reflet financier le plus direct de la capacité à « monétiser concrètement » la demande de puissance de calcul liée à l’IA. Microsoft 365 Copilot compte déjà plus de 30 millions de licences payantes. Des accords TPU avec Anthropic aux contrats de puissance de calcul cloud avec OpenAI, presque toutes les grandes entreprises de l’IA passent par Azure pour leurs besoins de calcul. Si la croissance d’Azure continue de s’accélérer, cela signifie que les dépenses d’investissement dans l’IA se transforment en revenus réels ; si elle ralentit, les « inquiétudes concernant les dépenses d’investissement » de la semaine dernière referont surface.
Autre chiffre à surveiller : les prévisions de dépenses d’investissement.
Au trimestre dernier, Microsoft a prévu environ 257,5 milliards de dollars de dépenses d’investissement pour l’exercice 2027 (soit 77,6 % du chiffre d’affaires des douze derniers mois). La dernière fois, ce montant élevé a pesé sur le cours de l’action. Ce soir, si ce chiffre n’est pas fortement revu à la hausse et qu’Azure dépasse les attentes, ce serait une véritable combinaison gagnante.
L’effet d’exemple de Google hier soir :
La croissance annuelle de Google Cloud a atteint 34 %, au-dessus des attentes ; la recherche est restée solide ; le bénéfice net a fortement progressé, à 34,97 milliards de dollars — l’action a gagné 7 % après la clôture. La situation de Microsoft est particulière : Azure est bien plus important que Google Cloud et Microsoft s’est déjà clairement engagé, il y a six mois, à accélérer au premier semestre de l’exercice 2027. Si cette accélération se concrétise, le marché pourrait récompenser Microsoft encore davantage.
Pour le marché des cryptomonnaies : résultats de Google et Microsoft tous deux supérieurs aux attentes → regain généralisé du récit autour de l’IA → rebond du Nasdaq → le bitcoin suit, avec une corrélation de 0,5 à 0,7 avec le Nasdaq → nouvelle offensive vers les 80 000 dollars.
Nous aurons la réponse ce soir. La capacité d’Azure à dépasser les 47 % est le chiffre à surveiller de plus près.
$MSFTB $BTC
#微软财报能否兑现ai红利
Hier soir, Google a annoncé son premier trimestre à 100 milliards de dollars de son histoire. Son action a gagné 7 % après la clôture, relançant le récit autour de l’IA. Ce soir (28 octobre), Microsoft publiera ses résultats du T1 de l’exercice 2027 (juillet-septembre) : le relais est passé.
Commençons par ce que le marché attend.
La croissance d’Azure est la seule variable clé. Au trimestre dernier (T4 de l’exercice 2026), Azure a progressé de 43 % et a franchi la barre des 100 milliards de dollars sur l’ensemble de l’exercice, un record historique. Pour le T1, Microsoft a indiqué viser « environ 45 % à taux de change constants ». Au vu de la tendance observée ces deux dernières années — Microsoft dépasse généralement ses propres prévisions de 1 à 3 points de pourcentage — le marché s’attend à un chiffre compris entre **46 et 48 %**.
Pourquoi ce chiffre d’Azure est-il si important ?
Parce qu’Azure est le reflet financier le plus direct de la capacité à « monétiser concrètement » la demande de puissance de calcul liée à l’IA. Microsoft 365 Copilot compte déjà plus de 30 millions de licences payantes. Des accords TPU avec Anthropic aux contrats de puissance de calcul cloud avec OpenAI, presque toutes les grandes entreprises de l’IA passent par Azure pour leurs besoins de calcul. Si la croissance d’Azure continue de s’accélérer, cela signifie que les dépenses d’investissement dans l’IA se transforment en revenus réels ; si elle ralentit, les « inquiétudes concernant les dépenses d’investissement » de la semaine dernière referont surface.
Autre chiffre à surveiller : les prévisions de dépenses d’investissement.
Au trimestre dernier, Microsoft a prévu environ 257,5 milliards de dollars de dépenses d’investissement pour l’exercice 2027 (soit 77,6 % du chiffre d’affaires des douze derniers mois). La dernière fois, ce montant élevé a pesé sur le cours de l’action. Ce soir, si ce chiffre n’est pas fortement revu à la hausse et qu’Azure dépasse les attentes, ce serait une véritable combinaison gagnante.
L’effet d’exemple de Google hier soir :
La croissance annuelle de Google Cloud a atteint 34 %, au-dessus des attentes ; la recherche est restée solide ; le bénéfice net a fortement progressé, à 34,97 milliards de dollars — l’action a gagné 7 % après la clôture. La situation de Microsoft est particulière : Azure est bien plus important que Google Cloud et Microsoft s’est déjà clairement engagé, il y a six mois, à accélérer au premier semestre de l’exercice 2027. Si cette accélération se concrétise, le marché pourrait récompenser Microsoft encore davantage.
Pour le marché des cryptomonnaies : résultats de Google et Microsoft tous deux supérieurs aux attentes → regain généralisé du récit autour de l’IA → rebond du Nasdaq → le bitcoin suit, avec une corrélation de 0,5 à 0,7 avec le Nasdaq → nouvelle offensive vers les 80 000 dollars.
Nous aurons la réponse ce soir. La capacité d’Azure à dépasser les 47 % est le chiffre à surveiller de plus près.
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