La Fed revient à une politique monétaire restrictive, et les indications prospectives redeviennent son principal outil de communication.
Nick Timiraos, le « porte-voix de la Fed », souligne que l’accent de la politique monétaire passe de « combien baisser les taux » à « comment convaincre les marchés que la politique va se durcir ». La gestion des anticipations concernant l’évolution des taux aura un effet plus direct sur la valorisation des actifs qu’une décision ponctuelle. Pour le marché des cryptomonnaies, le biais est plutôt baissier : les cycles de resserrement correspondent généralement à une contraction marginale de la liquidité en dollars, qui pèse sur la valorisation des actifs risqués. Les actifs à bêta élevé comme le BTC et l’ETH sont particulièrement sensibles aux anticipations de liquidité.
Mais ne tirons pas de conclusions trop vite. Les indications prospectives agissent en faisant d’abord évoluer les anticipations ; leur véritable impact dépend de la conviction des marchés quant à la poursuite du resserrement. Si les responsables continuent d’adopter un ton restrictif tandis que les données économiques s’affaiblissent, cela peut au contraire déboucher sur un marché tiraillé entre « un discours restrictif » et « des capitaux qui testent des positions acheteuses ».
Deux scénarios sont à surveiller : les probabilités de hausse ou de baisse des taux intégrées dans les contrats à terme évoluent-elles à la hausse après les déclarations ? L’indice du dollar et les rendements des bons du Trésor américain augmentent-ils simultanément ? Si le dollar et les rendements progressent de concert, les cryptomonnaies seront probablement sous pression à court terme. Si les déclarations restent purement verbales et que les capitaux n’y réagissent pas, il s’agira davantage de turbulences liées au sentiment que d’un retournement de tendance.
Source : BlockBeats
Surveillez-vous plutôt les probabilités implicites des contrats à terme sur les taux, ou l’évolution conjointe du dollar et des rendements des bons du Trésor américain ?
Image 1 : Le porte-voix de la Fed : les indications prospectives au cœur du cycle de resserrement · Points clés de l’actualité
Source de l’image : https://www.theblockbeats.info/flash/373985
Nick Timiraos, le « porte-voix de la Fed », souligne que l’accent de la politique monétaire passe de « combien baisser les taux » à « comment convaincre les marchés que la politique va se durcir ». La gestion des anticipations concernant l’évolution des taux aura un effet plus direct sur la valorisation des actifs qu’une décision ponctuelle. Pour le marché des cryptomonnaies, le biais est plutôt baissier : les cycles de resserrement correspondent généralement à une contraction marginale de la liquidité en dollars, qui pèse sur la valorisation des actifs risqués. Les actifs à bêta élevé comme le BTC et l’ETH sont particulièrement sensibles aux anticipations de liquidité.
Mais ne tirons pas de conclusions trop vite. Les indications prospectives agissent en faisant d’abord évoluer les anticipations ; leur véritable impact dépend de la conviction des marchés quant à la poursuite du resserrement. Si les responsables continuent d’adopter un ton restrictif tandis que les données économiques s’affaiblissent, cela peut au contraire déboucher sur un marché tiraillé entre « un discours restrictif » et « des capitaux qui testent des positions acheteuses ».
Deux scénarios sont à surveiller : les probabilités de hausse ou de baisse des taux intégrées dans les contrats à terme évoluent-elles à la hausse après les déclarations ? L’indice du dollar et les rendements des bons du Trésor américain augmentent-ils simultanément ? Si le dollar et les rendements progressent de concert, les cryptomonnaies seront probablement sous pression à court terme. Si les déclarations restent purement verbales et que les capitaux n’y réagissent pas, il s’agira davantage de turbulences liées au sentiment que d’un retournement de tendance.
Source : BlockBeats
Surveillez-vous plutôt les probabilités implicites des contrats à terme sur les taux, ou l’évolution conjointe du dollar et des rendements des bons du Trésor américain ?
Image 1 : Le porte-voix de la Fed : les indications prospectives au cœur du cycle de resserrement · Points clés de l’actualité
Source de l’image : https://www.theblockbeats.info/flash/373985
