时至周三，本周三大叙事之一的美股财报即将发力，美股指数上涨，到底在交易什么？

第一层，宏观压力逐渐松绑

美伊局势从复杂中走出清晰主线，美国提出更短恢复海峡的方案，伊朗最高领袖积极回应，中国下场斡旋，巴、土、沙、阿四国作为担保，聚焦以色列大选，一旦以色列阻碍消除，美伊在中期选举前缓和的可能性大大增加

美伊局势放缓→能源降价Brnet回归110美元下方→未来通胀情绪放缓→12月加息可能性动摇→债市收益率走弱→风险市场逐渐松绑，且Fed政策因素暂时真空期 #微软财报能否兑现ai红利

宏观因素松绑占据目前的主导地位，按照比例我认为目前刺激美股上涨占据50%因素

第二层，美股核心AI巨头财报预期较好，市场提前发酵

今晚美股指数上涨，但是并非全面上涨，涨幅主要集中在AI基础设施、半导体、高Beta 科技，显然不是美股的全面上涨,利好来自AI行业叙事刺激

从周四开始，AI产业全球三大顶级云厂商公布财报，微软、谷歌、亚马逊，目前市场预期财报强劲，财报预期在宏观压力解锁下提前抢跑。

云厂商占据AI商业行业关键中枢地位，财报利好可以引导上游产业AI基础设施、半导体预期走强，下游可刺激AI商业与企业应用落地的利好预期，属于承上启下作用。三家企业财报要向市场证明的是AI商业化的当下，AI商业逻辑是否可以落地，企业是否可以赚钱弥补此前的巨大资本开支

今晚的上涨，一方面是行业叙事预期强，另一方面就是此前估值消化之后的修复，双重因素刺激。三大云厂商综合为今天美股上涨占据30%因素

第三层，云厂商+海力士上游财报利好预期巩固

首先排除美股阶段是因为海力士财报为主要因素引导上涨，亚盘期间韩国股市大涨、SK海力士与三星领涨，美股盘前存储板块也在积极上涨

显然存储板块已经提前发力，同时此前存储板块由于估值修复也有技术性反弹需求，双重因素也是为今晚美股上涨做出铺垫因素。存储板块的走强为今天美股涨幅带来20%的因素

总结：

所以今晚的上涨，我可以总结为油价回落带来的宏观风险松绑+AI半导体重新获得资金青睐+巨头财报提前抢跑三大因素

但是，此时的上涨并不意味着本周没有风险，接下来财报利好将会对抗可能出现的几种不确定因素

a，Brent 回归110美元上方，且具备强势上涨动力，美伊局势进一步恶化
b，Fed鹰派政策回归，10月鹰派暂停，12月加息预期被巩固，后续GDP+PEC数据推高12月加息概率
c，三大云厂商财报中自由现金流恶化，AI商业逻辑化出现破绽，市场担忧企业赚钱跟不上花钱速度，

以上的三大因素，都可以成为当前利好的有效对抗因素，所以此时的上涨不能过分乐观，保持谨慎！

接下里，财报第一个重点，28日上午9点海力士财报，关关难过关关过，先过本周第一关！