#微软财报能否兑现ai红利 La croissance trimestrielle du cloud a atteint 43 %, et le chiffre d’affaires annuel a franchi pour la première fois la barre des 100 milliards de dollars. Le carnet de commandes a grimpé à 678 milliards, et une bonne partie de cette hausse est financée par des entreprises traditionnelles. Cela montre que l’IA n’est plus réservée aux sociétés spécialisées dans les modèles : les entreprises de l’économie réelle commencent à payer. Le nombre d’abonnés payants à M365 Copilot a dépassé les 30 millions : la commercialisation porte ses fruits, et les chiffres le confirment.
Cependant, les coûts de calcul restent élevés : les dépenses d’investissement du trimestre ont atteint 41 milliards, dont les deux tiers ont été consacrés aux GPU et aux serveurs. Pour équilibrer ses flux de trésorerie, Microsoft a prolongé de 15 à 25 ans la durée d’amortissement de ses centres de données, en modifiant directement la classification comptable afin d’atténuer la pression sur la marge brute.
Tout dépendra désormais de la vitesse à laquelle les dépenses d’investissement s’aligneront sur la récupération des flux de trésorerie. Tant que les quotas d’achat de puissance de calcul restent élevés, les résultats des fabricants de puces et de serveurs seront soutenus ; si l’amortissement grignote les bénéfices, une consolidation de la valorisation sera inévitable.
$AIN $BTW $EVAA
Cependant, les coûts de calcul restent élevés : les dépenses d’investissement du trimestre ont atteint 41 milliards, dont les deux tiers ont été consacrés aux GPU et aux serveurs. Pour équilibrer ses flux de trésorerie, Microsoft a prolongé de 15 à 25 ans la durée d’amortissement de ses centres de données, en modifiant directement la classification comptable afin d’atténuer la pression sur la marge brute.
Tout dépendra désormais de la vitesse à laquelle les dépenses d’investissement s’aligneront sur la récupération des flux de trésorerie. Tant que les quotas d’achat de puissance de calcul restent élevés, les résultats des fabricants de puces et de serveurs seront soutenus ; si l’amortissement grignote les bénéfices, une consolidation de la valorisation sera inévitable.
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