Ces deux entreprises sont des valeurs clés du secteur des puces mémoire cotées aux États-Unis, mais leurs positionnements sont très différents : Micron est un leader du stockage couvrant toute la gamme DRAM, HBM et NAND ; SanDisk est spécialisé dans la mémoire flash NAND, avec une orientation davantage axée sur les SSD pour l’IA, les centres de données et le stockage grand public.
Résultats financiers et fondamentaux
Le chiffre d’affaires de Micron Technology pour le dernier exercice fiscal 2026 s’élève à 133,19 milliards de dollars, soit une hausse d’environ 256 % sur un an ; son bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère atteint 84,97 milliards de dollars, en hausse d’environ 895 %.
Son principal atout réside dans son offre couvrant la HBM, la DRAM et la NAND. Elle expédie notamment déjà des HBM4 en grande série et bénéficie directement de la demande liée aux serveurs d’IA, à la mémoire vidéo des GPU et à la mémoire des centres de données.
Le chiffre d’affaires de SanDisk pour l’ensemble de l’exercice 2026 s’élève à environ 20,25 milliards de dollars, en hausse d’environ 175 % sur un an ; son bénéfice net atteint environ 11,43 milliards de dollars.
L’entreprise ne produit ni DRAM ni HBM ; elle mise principalement sur la mémoire flash NAND, les SSD d’entreprise et le stockage grand public. Son activité dans les centres de données croît rapidement, mais elle reste globalement plus dépendante des prix de la mémoire flash et de la demande de SSD.
Du point de vue des graphiques en chandeliers et des cycles
Ces deux titres sont actuellement des valeurs fortement cycliques. Leur cours est très sensible aux prix de la mémoire, à la demande liée à l’IA, aux dépenses d’investissement et aux prévisions communiquées avec les résultats financiers.
Micron : après une forte hausse depuis ses plus bas, le titre a reflué depuis son sommet et évolue à court terme dans une fourchette d’environ 850 à 920 dollars. Son potentiel de variation dépend principalement de la HBM et des prix de la DRAM. Si la demande de serveurs d’IA reste soutenue, ses bénéfices seront mieux étayés.
SanDisk : la hausse a été encore plus spectaculaire, mais le repli est également plus marqué. Le titre est davantage exposé aux variations des prix de la NAND. Lorsque la demande de SSD pour les centres de données est forte, les bénéfices peuvent s’envoler rapidement ; en revanche, si les prix de la mémoire flash reculent ou si les prévisions déçoivent, le cours sera plus volatil.
Pour faire simple
Pour s’exposer à la HBM, à la DRAM et à la NAND, et privilégier le thème du stockage pour les infrastructures de calcul de l’IA : Micron$MUB offre une exposition plus diversifiée.
Pour miser sur la hausse des prix de la NAND, les SSD pour l’IA et le stockage dans les centres de données, avec un potentiel plus élevé mais aussi une volatilité accrue : SanDisk$SNDKB est plus ciblée.
Mon avis
Je choisirais Micron$MUB , car son avantage concurrentiel est plus solide ! Sous les 900 dollars, on peut conserver le titre à long terme avec un levier au comptant inférieur à 2x.
