Vu sur un cycle plus long, le bitcoin a atteint en octobre 2025 un sommet historique d’environ 126 000 dollars américains, puis a subi une correction ; le prix actuel a reculé d’environ 36 % par rapport au pic. Bien que le T3 ait connu un rebond, les flux de capitaux vers les ETF sont restés erratiques, avec par moments d’importantes sorties nettes. Les données on-chain montrent que les détenteurs de long terme restent relativement stables, mais le coût des positions à court terme et les liquidations liées à l’effet de levier rendent les prix très sensibles aux données macroéconomiques. La baisse des volumes d’échange et un sentiment neutre indiquent que le marché attend un catalyseur clair, plutôt que de tarifer activement une nouvelle tendance.
À l’entrée de novembre, il y a de fortes chances que le marché prolonge une phase de consolidation à forte volatilité plutôt qu’une tendance haussière unidirectionnelle. La première variable clé est la trajectoire future de la Réserve fédérale. Si le communiqué publié après la réunion de cette semaine adopte un ton plus agressif ou si le dot plot renforce les attentes d’une hausse des taux en décembre, le dollar et les rendements des bons du Trésor américain pourraient grimper, comprimant davantage la prime de risque des actifs cryptographiques. À l’inverse, si les données montrent un ralentissement de l’inflation ou si le président emploie un langage plus souple, cela pourrait déclencher un rebond à court terme, visant la zone de résistance de 82 000 à 85 000 dollars. Mais globalement, le coût du financement demeure un facteur limitant : le bitcoin, en tant qu’actif sans rendement, est particulièrement sensible aux variations des taux réels.
À l’entrée de novembre, il y a de fortes chances que le marché prolonge une phase de consolidation à forte volatilité plutôt qu’une tendance haussière unidirectionnelle. La première variable clé est la trajectoire future de la Réserve fédérale. Si le communiqué publié après la réunion de cette semaine adopte un ton plus agressif ou si le dot plot renforce les attentes d’une hausse des taux en décembre, le dollar et les rendements des bons du Trésor américain pourraient grimper, comprimant davantage la prime de risque des actifs cryptographiques. À l’inverse, si les données montrent un ralentissement de l’inflation ou si le président emploie un langage plus souple, cela pourrait déclencher un rebond à court terme, visant la zone de résistance de 82 000 à 85 000 dollars. Mais globalement, le coût du financement demeure un facteur limitant : le bitcoin, en tant qu’actif sans rendement, est particulièrement sensible aux variations des taux réels.