950 亿美元，Meta 今天把股权融资的口子一次开满。

先发 350 亿，后面还排着 600 亿。

350 亿拆两块。225 亿 A 类普通股，远期出售，钱最晚 2027 年 11 月才到账。125 亿强制可转优先股，2029 年转成普通股。剩下的 600 亿是 C 类无投票权股，2027 年一季度起在市面上慢慢卖。

钱开始绕圈了。

最有意思的是谁来买。英伟达、AMD、博通放话，有兴趣合计买最多 50 亿美元。

为什么？说白了，Meta 修机房的钱是千亿级的，大头就是买这三家的卡，卖卡的把钱投回买卡人的股票，等于左手把货卖出去，右手再把一部分货款送回来，撑住对方的股价，也撑住自己下一轮的订单。

这条链现在转得很顺。转不动的那天，先停的不是需求，是钱。

钱开始绕圈了。