Bitmine 到 10 月 25 日持有 6,051,933 枚 $ETH ，占以太坊总供应量的 4.95%。上周增持 10,452 枚，对 605 万枚的持仓来说，一周的边际变化几乎看不出来。

更值得看的是另一半动作：同一周它回购 204 万股，均价 22.48 美元；2026 年以来累计回购 2290 万股，花掉 3.996 亿美元。

把这两件事放在一起看，钱更愿意花在自家股票上。我不觉得这还是在押注 ETH 的方向。真正稳定的是质押：5,227,037 枚已质押，占持仓 86%，约值 123 亿美元，年化质押收益约 3.18 亿美元。

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