Vendredi, le secteur de l’énergie était très agité. Le WTI a clôturé autour de 103,3, en hausse d’environ 3,8 % sur la journée ; le Brent s’est établi autour de 116,7, en hausse d’environ 3,1 %, tout près des sommets de ces derniers mois. La montée des inquiétudes sur l’approvisionnement au Moyen-Orient rend les marchés de l’essence et du diesel plus sensibles, et la corde des taux d’actualisation a de nouveau vibré.
La hausse du pétrole ne signifie pas forcément que les marchés actions vont s’effondrer, mais la trajectoire est claire : hausse des anticipations d’inflation → davantage de marge pour un discours plus ferme de la Fed → les valorisations des valeurs de croissance commencent à trembler. Vendredi, le Dow Jones a davantage chuté que le Nasdaq ; c’est, dans une certaine mesure, l’image d’un « retour des facteurs macroéconomiques qui viennent semer le trouble », et non d’une simple hémorragie des valeurs liées à l’IA.
Ne prends pas le pétrole pour un feu de signalisation à court terme à consulter tous les jours. Il est plus utile de voir s’il renforce durablement le scénario de taux « plus élevés plus longtemps ». Il y a aussi les chiffres du PCE cette semaine. Tant que le pétrole oscille à des niveaux élevés, même une variation de quelques dixièmes de point de l’inflation sous-jacente sera interprétée de manière amplifiée par les marchés.
Concernant les positions, je n’ai qu’un conseil : ne cumule pas ton exposition à l’énergie et aux valeurs technologiques sur un même effet de levier. Miser à la fois sur une nouvelle hausse du pétrole et sur un rebond imminent des valeurs de croissance, c’est particulièrement douloureux quand les deux paris échouent. Réfléchis d’abord aux corrélations, ensuite à la direction du marché.
Les légères fluctuations du pétrole sur les marchés électroniques pendant le week-end ne signifient pas que le risque a disparu. Après l’ouverture, regarde si la séance américaine parvient à absorber la prime de vendredi. Si oui, les indices pourront souffler un peu ; sinon, les valeurs de croissance devront encore payer le prix.
Le contenu ci-dessus est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
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