243,000 枚大饼，7 月以来被巨鲸一点点买回去了，值 200 多亿美元。

先拆分项，别只看总数。年化口径上，巨鲸持仓一年前还在净减 282,000 枚，现在收窄到净减 39,000 枚，只差最后 39,000 枚就翻正。

卖压在退潮，筹码在换手。

为什么这条线比 ETF 的钱重要？因为 ETF 本周一进 5.27 亿美元、周四又出 6.36 亿美元，脚步是乱的，巨鲸这条线是按月走的，从 7 月买到现在没停手，买的不是一波反弹，是筹码的归属。

翻正意味着什么？意味着过去一整年，巨鲸整体从净卖家变回净买家。价格那边我不说死，大概率还要磨。

卖压在退潮，筹码在换手。下一个看点就一个：这 39,000 枚，什么时候翻正。