fxUSD、xPOSITION、sPOSITION 不是三套互不相干的产品，而是同一套抵押品体系里的不同组成部分。

f(x) 官方文档说明，加入 sPOSITION 后，核心不变量需要同时考虑抵押品、空头借出的抵押资产、fxUSD 的铸造与锁定量，以及 xPOSITION 和 sPOSITION 的净值。

因此，我们只看 $fxUSD 的锚定情况，或只看某个仓位的杠杆，都不足以理解整个系统。
评估机制时，先核对整体价值关系，再看单个产品的表现。局部看起来稳定，不等于可以跳过对整体结构的检查。#fxUSD #DeFi