Étape 0 — La mise en place (avant que quoi que ce soit ne bouge)
Le projet prête des tokens et des liquidités au MM. Son capital est protégé dès le départ : il négocie principalement avec des actifs empruntés.
Point crucial : il ouvre des positions longues à effet de levier sur des contrats perpétuels avant la hausse. Supposons qu’il engage 2 M$ : une partie sert à accumuler des actifs au comptant, et une autre à ouvrir des positions longues sur des contrats perpétuels avec un effet de levier de 10 à 20×. Cette partie sur contrats perpétuels lui permet de profiter de la hausse bien au-delà de ce qu’il a réellement acheté au comptant.
Étape 1 — La hausse
Acheter au comptant dans un carnet d’ordres peu fourni : de 0,0017 à 0,0051. Comme les carnets sont vides, il suffit peut-être de 500 000 à 1 M$ d’achats réels pour créer une bougie multipliée par 3.
Les positions longues sur contrats perpétuels sont maintenant largement bénéficiaires — c’est là que se fait l’essentiel de l’argent, pas sur le spot.
Étape 2 — Distribution au sommet
Vendez les actifs spot empruntés aux acheteurs pris de FOMO autour de 0.0045–0.0051. Ils remboursent l’emprunt de tokens plus tard — chaque token vendu au-dessus de leur prix de revient génère un pur profit en USDT.
Étape 3 — Le piège
Le prix stagne, le volume s’effondre. Ils le laissent légèrement baisser — ils vendent même un peu sur leurs propres ordres d’achat pour afficher des bougies rouges.
Les particuliers se disent : « le pump est terminé, il est temps de shorter ». Le ratio long/short des comptes tombe à 0.71 — chacun de ces shorts est un futur acheteur forcé.
Étape 4 — Le squeeze
Nouveau pump avec un capital modeste (les prix de liquidation des shorts sont très resserrés. Chaque liquidation de short correspond à un achat au marché qu’ils n’ont pas eu à financer. Le prix remonte en flèche vers ses sommets « gratuitement ».
Étape 5 — La véritable sortie
Pendant l’euphorie du squeeze, ils :
déversent le reste des actifs spot empruntés sur les positions longues prises par FOMO
clôturent au sommet leurs positions longues sur contrats perpétuels ouvertes à l’étape 0
éventuellement ouvrent des positions courtes sur contrats perpétuels ici s’ils comptent ensuite faire baisser le cours
Le funding est massivement positif pendant le squeeze (les positions longues paient les positions courtes) — s’ils sont passés short, les acheteurs pris de FOMO les paient pour conserver leur position courte, qui sera bénéficiaire quand le cours s’effondrera.
Étape 6 — La lente dégringolade
Une fois leurs actifs et leurs positions longues soldés, ils cessent de défendre le cours. Baisse lente jusqu’aux niveaux d’avant le pump. Les particuliers entrés en position longue pendant le squeeze restent avec leurs pertes ; les shorts ouverts à l’étape 3 se sont déjà fait massacrer.