「短期持有者」不是指新手散戶，是鏈上數據的一種分類。
Glassnode 的定義：幣放超過約 155 天沒動，之後就越來越少被花掉，算長期持有者；不到 155 天的算短期持有者，是流動性比較高的那一塊。
三個細節：
1. 不是一刀切：155 天是中點，前後約 10 天逐步轉換。
2. 看的是整個錢包按金額加權的持有時間，新買進的幣會把它拉低。
3. 交易所裡的幣不算：長期、短期加交易所餘額，才等於流通量。
所以「短期持有者變多」可能是新買家進場，也可能是老幣換手，數字本身不會告訴你是哪一種。
$BTC
Glassnode 的定義：幣放超過約 155 天沒動，之後就越來越少被花掉，算長期持有者；不到 155 天的算短期持有者，是流動性比較高的那一塊。
三個細節：
1. 不是一刀切：155 天是中點，前後約 10 天逐步轉換。
2. 看的是整個錢包按金額加權的持有時間，新買進的幣會把它拉低。
3. 交易所裡的幣不算：長期、短期加交易所餘額，才等於流通量。
所以「短期持有者變多」可能是新買家進場，也可能是老幣換手，數字本身不會告訴你是哪一種。
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