$BTC 跌3%，山寨平均跌14%：这不是回调，是流动性抽干

10x Research 上周数据出来了，挺扎眼：
跟踪的141个币，上周平均跌14%，$BTC 只跌了约3%
山寨指数30天值，从9月底的75上方直接掉到32
比特币占比（dominance）回到60.7%，5月底以来最高

山寨弱，病根是流动性：
- 交易所稳定币储备只剩574亿美元，去年11月还有780亿，真金白银在退潮
- 美国比特币现货ETF连续两周净流出，上周又走了2.28亿美元
- Glassnode：美股的避险情绪正往币圈传导，上周末山寨普遍又跌超5%

我的判断：
$BTC $ETH 相对扛住是防御性抱团，不是新钱进场。山寨这波跌的是最脆弱的一层，别被"跌多了便宜"骗了——没有流动性，超跌之后还可以再跌。

给自己定三条纪律：
1. 山寨指数90天重上60、比特币占比跌破58%之前，仓位只留 $BTC $ETH
2. 比特币没站稳8.3-8.5万美元，反转不谈
3. 真手痒想玩山寨，等稳定币储备止跌回升再说