USDC最近完整一周少2.55亿美元，降幅收窄；USDT却由增转减，两者合计仍少8.43亿美元。

Circle在10月16日披露，上半年收入约14亿美元，其中8.19亿用于分销伙伴及交易成本。渠道激励让交易所、钱包愿意扩展USDC，再经客户兑换、余额留存和实际成交，才形成交易流动性。

DefiLlama完整日记录以UTC零点为界，10日至17日：USDC从730.05亿降到727.50亿美元，前一周减少11.95亿；USDT减少5.88亿，前周增加1.67亿。美元稳定币的这两个主要资金池尚在收缩，USDC改善还未变成共同扩张。

短窗口：13日至15日两者合计减少2.35亿，15日至17日减少4.23亿，收缩加快。局部行情更依赖买盘周转和资金补充。

已有山寨组合可把押注“全面增量资金回归”的仓位单独列出，将新增敞口集中于实际成交扩张的标的。后续净供给与现货成交同步回升，才支持更广泛的仓位扩张。供给还用于支付、结算，最大风险是把用途增长全部当成买币资金。

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